USD/CAD Flutua Acima de 1.3850 à Medida que a Especulação sobre Corte do Fed Aumenta

O par USD/CAD continua a sua série de vitórias de três dias, pairando em torno de 1.3870 durante o horário de negociação asiático de quinta-feira. Mas sou cético quanto a uma nova alta - o dólar americano parece cada vez mais vulnerável à medida que os traders precificaram totalmente um corte nas taxas do Fed em setembro, após dados do Índice de Preços ao Produtor dos EUA mais fracos do que o esperado.

Os mercados não estão apenas a esperar um corte nas taxas - estão a debater o tamanho. Uma redução padrão de 25 pontos base está agora totalmente incorporada, mas as probabilidades de um corte mais agressivo de 50 pontos base saltaram para quase 12%, de acordo com o CME FedWatch. Essa é uma grande mudança no sentimento que pode minar seriamente a força do USD.

Os números do PPI de quarta-feira foram francamente decepcionantes para os touros do dólar. O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA relatou que a inflação caiu para 2,6% em relação ao ano anterior em agosto, muito abaixo dos 3,3% esperados e uma queda acentuada em relação à leitura de julho. Os números mensais mostraram, na verdade, uma contração de 0,1% - uma reversão considerável em relação ao aumento de 0,7% do mês anterior.

A divulgação do CPI de hoje pode ser o golpe final para o USD se estiver alinhada com as expectativas de 2,9% de inflação geral e 3,1% de inflação subjacente. Dados fracos de preços ao consumidor praticamente cimentariam o caso para um afrouxamento monetário na próxima semana, potencialmente fazendo com que o USD/CAD despencasse, apesar dos próprios problemas do CAD.

E não se engane - o loonie tem sérios problemas. A taxa de desemprego do Canadá subiu para 7,1% em agosto, a partir de 6,9% em julho, revelando como as tarifas dos EUA estão a afetar a contratação em setores chave. O Banco do Canadá é amplamente esperado para retomar a redução das taxas este mês, o que teoricamente deveria enfraquecer o CAD - mas o afrouxamento da Fed pode ofuscar isto completamente.

Olhando para a configuração atual do mercado, estou a observar um potencial movimento de baixa no USD/CAD se os dados de inflação dos EUA de hoje forem suaves. O mercado já está preparado para o alívio monetário, e a recente força do USD parece cada vez mais insustentável neste contexto. O dinheiro inteligente provavelmente está a preparar-se para uma reversão, independentemente do que as cabeças falantes na TV financeira sugerem.

Fatores Chave do Dólar Canadense

• Decisões sobre a taxa de juro do BoC - taxas mais altas geralmente aumentam o CAD
• Os preços do petróleo ( a maior exportação do Canadá ) - atualmente criando ventos contrários a $61/barril
• Indicadores económicos como o desemprego ( a deteriorar) e o crescimento do PIB
• Dados de saldo comercial e saúde económica dos EUA
• Sentimento de risco de mercado - atualmente misto com preocupações sobre encerramento

As próximas sessões serão críticas para a direção do USD/CAD, à medida que os mercados se posicionam antes das próximas decisões de ambos os bancos centrais. Eu teria cuidado em seguir este movimento ascendente muito mais.