С начала 2024 года рынок акций A-share демонстрирует два заметных ралли. Первое ралли возглавили дивидендные акции, такие как банковские, а второе - акции технологий, такие как чипы. Этот сдвиг в направлении финансирования отражает резкое изменение настроений инвесторов и фокуса рынка.

В начале года стратегия высоких дивидендов стала основной на рынке, акции банков относительно индекса CSI 300 обеспечили значительную сверхдоходность. Банк Китая на некоторое время обошел China Mobile и стал компанией с самой высокой рыночной капитализацией на фондовом рынке A. Тем не менее, эта ситуация не продержалась долго.

С июля начался массовый вывод средств из банковских акций. Данные показывают, что из 11 банковских ETF 10 показали чистый отток средств, сумма которого близка к 6 миллиардам юаней. Это явление указывает на то, что доверие инвесторов к банковским акциям пошатнулось, и они начали искать новые направления для инвестиций.

После того как капитал покинул банковские акции, акции технологических компаний, особенно связанных с чипами, стали новым объектом внимания инвесторов. Средний рост этих акций уже достиг около 100%, демонстрируя сильную тенденцию к росту. Это изменение отражает оптимизм инвесторов в отношении технологических инноваций и будущего потенциала роста.

Стоит отметить, что глобальная полупроводниковая отрасль в последнее время демонстрирует сильные результаты. Глобальный индекс полупроводников Morningstar с 2025 года вырос на 34%, значительно превысив общий уровень доходности американского фондового рынка. Эта тенденция также в определенной степени повлияла на решения инвесторов A-акций.

Тем не менее, направление рынка часто трудно предсказать. Некоторые аналитики считают, что второй раунд бычьего рынка может закончиться около 9 сентября, что похоже на ситуацию после Национального праздника прошлого года. Инвесторам необходимо внимательно следить за движениями рынка и своевременно корректировать свои инвестиционные стратегии.

В общем, миграция капитала с дивидендных акций на технологические акции на фондовом рынке A отражает изменения в рискованной предпочтительности инвесторов в различных экономических условиях. Эти изменения также подчеркивают активность и гибкость рынка, а также напоминают инвесторам о необходимости оставаться осторожными и постоянно адаптироваться к новым изменениям на рынке.