Крипто цикл достиг пика в 2025 году или все еще бычий? ETF и макро взгляды

• Быки полагаются на приток ETF, макроэкономическую силу и растущие стейблкоины для продолжения
• Медведи указывают на ротации, усталость покупателей и MSTR, пересекающий 200-дневную среднюю
• Четвертый квартал 2025 года - это нулевая точка для определения, достигает ли цикл пика или продолжается

Дебаты в четвертом квартале 2025 года касаются того, достиг ли крипто-бычий цикл своего пика или у него все еще есть возможность для роста. Некоторые утверждают, что временные рамки четырехлетнего цикла указывают на истощение, в то время как другие указывают на стабильные поступления в ETF, растущую ликвидность стейблкоинов и поддерживающие макроэкономические условия как доказательства того, что ралли еще не завершилось.

Этот раскол оставил трейдеров и аналитиков разделенными, создавая стену тревог, которая теперь определяет, как распределяется капитал. Ясно одно: уверенность высока с обеих сторон, при этом быки ставят на структурные притоки, а медведи предупреждают, что легкие прибыли остались позади.

Почему быки утверждают, что цикл не достиг пика

Исторически, четвертый квартал был самым сильным кварталом для криптовалют, особенно в последнем этапе четырехлетнего цикла. Тем не менее, старая закономерность о том, что цена Биткойна растет каждые четыре года после его халвинга, возможно, больше не имеет такой силы.

Многие сейчас утверждают, что рынок формируется больше институциональными потоками, новыми ETF и общим глобальным экономическим климатом, чем простой кривой предложения. Плюс, наличие спотовых Bitcoin ETF и устойчивые притоки формируют структурную базу спроса для криптовалют, которой не было в предыдущих циклах, не говоря уже о том, что общее предложение стейблкоинов увеличивается.

Как утверждают некоторые аналитики, криптовалюта теперь торгуется в макроэкономическом контексте. Бизнес-цикл еще не достиг пика, ожидания снижения процентных ставок все еще могут влиять на потоки, а Биткойн продолжает следовать за золотом с запаздыванием.

За последние 90 дней предложение стейблкоинов увеличилось более чем на $45 миллиард, возглавляемое USDT (+$19.6B), USDC (+$12.3B) и USDe (+$9.0B), согласно данным платформ.

! Чистые потоки стейблкоинов за последние 90 дней. Источник: Дата-платформы

Этот рост свежей ликвидности стейблкоинов сигнализирует о том, что фиатные средства все еще поступают на рынок, а не сокращаются, что является одной из самых четких данных, придающих быкам уверенность в том, что ралли не закончено.

Почему медведи утверждают, что цикл мог достигнуть пика

С другой стороны, есть те, кто указывает на медвежий сценарий, в котором бычий цикл достиг своего пика. Рынок вырос очень быстро, и некоторые считают, что классический четырехлетний цикл бума и краха просто исчерпывает свои силы.

Много людей считают, что рынок исчерпал свой резерв новых покупателей, и наиболее доступные прибыли уже были реализованы.

Затем важные институциональные покупатели, такие как корпоративные цифровые активы казначейства (DATs), могут приближаться к лимитам распределения. Кроме того, новые регулирования могут сделать их более осторожными.

Также было предложено, что предыдущие крипто-пики были вызваны ажиотажем среди обычных инвесторов. В данный момент средний человек, пох parece, более заинтересован в фондовом рынке, чем в криптовалюте.

Более того, стратегия (MSTR), компания, известная покупкой Биткойна, впервые в этом цикле опустилась ниже своего 200-дневного скользящего среднего, что многие восприняли как плохой знак для всего крипторынка.

В конце концов, разделение мнений в рыночном прогнозе - это больше, чем теоретическая дискуссия, поскольку оно напрямую влияет на то, как трейдеры управляют своими деньгами. Обе стороны имеют веские доводы, но никто на самом деле ничего не знает с уверенностью, и нам еще предстоит увидеть, какая сторона была права.