Somnia на 2.7 миллиарда USD: Сжигать деньги как фейерверки или строить долгосрочную экономику?

В истории блокчейна фонд экосистемы (ecosystem fund) всегда был двусторонним мечом. Он может быть мощным катализатором, способствующим взрыву приложений и привлечению пользователей, но также может превратиться в «игру сжигания денег» – место, где потоки капитала направляются в краткосрочные проекты, раздувая фиктивные данные, а затем быстро рушатся, когда субсидии заканчиваются. С 2,7 миллиарда долларов, которые @Somnia_Network объявила для фонда экосистемы, это один из крупнейших пакетов поддержки в всей отрасли. Проблема заключается не в цифре, а в способе расходования. Если просто "влить деньги" в раунды airdrop или краткосрочные стимулы, Somnia повторит ошибки многих предыдущих цепочек. Но если знать, как «инвестировать с условиями» и связывать капитал с долгосрочными показателями, это может стать основой для того, чтобы #Somnia перешла с новой цепи на уровень фундамента топового инфраструктурного проекта.

1. Три стратегических опоры при развертывании фонда (1) Поддержка разработчиков Somnia необходимо снизить барьеры для новой команды: от грантов, поддержки аудита до технического консультирования. Разработчик является "машиной по созданию ценности" экосистемы, и если не будет нового проекта в pipeline, экосистема быстро насытится. (2) Стимулирование роста пользователей Стимулы могут быть необходимы, но более важно превратить первый опыт в долгосрочную привычку. Субсидии имеют смысл только тогда, когда помогают пользователям "преодолеть этап испытания", после чего сам продукт должен удерживать их. (3) Создание флагманского приложения ( Всего лишь 1–2 приложения с более чем 1 миллионом DAU станут «локомотивом» для всей экосистемы. Как Axie Infinity был символом с Ronin, или STEPN с Solana, Somnia нужно иметь «символ, связанный с брендом».
2. Распределение капитала: Обоснованное направление Исходя из особенностей 2025–2026 годов, я считаю, что разумная доля расходов на Somnia будет следующей: Игры & Развлечения )40%( Блокчейн-игры все еще являются плодородной почвой, особенно в Корее, Японии и Юго-Восточной Азии. Somnia может: Инвестировать в 5–10 AAA-студий, Создать фонд наград для игр с высокой удерживаемостью, Поддержать SDK и сервер для снижения начальных затрат для инди-команд. AI Agent & Tooling )25%( ИИ – это большая история 2025 года. Агентская экономика требует быстрого расчета, низких комиссий и прозрачной системы, что является сильной стороной Somnia. Капитал должен быть направлен на: субсидии для маркетплейса задач ИИ-агента, кросс-цепочные ИИ-оракулы, снижение затрат на хранение/вычисления в цепочке для разработчиков ИИ. DeSoc )15%( SocialFi все еще не имеет "убийственного приложения" и имеет долгосрочный потенциал. Somnia следует сосредоточиться на: стимуляции пользовательских приглашений по модели прозрачного реферала, API данных о поведении on-chain для разработчиков, интеграции управления DAO и децентрализованного алгоритма рекомендаций. DeFi )15%( Хотя это не краткосрочный приоритет, DeFi является "кровью" любой цепочки. Отличие, которое необходимо создать Somnia: DeFi для организаций, соответствующий валидатору Google Cloud, субсидия для нового деривативного протокола, поддержка аудита, клиринга и управления рисками в соответствии с CeFi. Инфраструктура )5%( Мало, но должно быть надежно. Кошелек, мост, мониторинговый инструмент – это "основа"; без них приложения не смогут быть устойчивыми.
3. KPI обязательно должны быть связаны с капиталом Somnia нужно избегать сценария "сжигать деньги для получения виртуального объема". Единственный способ: связать распределение капитала с показателем устойчивости. KPI уровня приложения: DAU, удержание на 7/30 дней, взаимодействие на пользователя. KPI экономического уровня: скорость сжигания $SOMI, вознаграждение за стабильность валидатора, реальные денежные потоки в цепь. KPI экосистемы: разнообразие контрактов, количество активных разработчиков, охват узлов и глобального сообщества. Говоря прямо: не следует платить за TVL или объем торгов, так как эти данные легко подделать. Вместо этого платите только тогда, когда проект докажет наличие реальных пользователей + удержание + реальное экономическое воздействие.
4. Уроки от предшественников Ethereum: Нет большого субсидирования, но естественная экосистема развивается → устойчива, но высокая входная планка. Solana: Сильные стимулы для хакатонов, программы для разработчиков → быстрый рост приложений, но много проектов "умирают молодыми". Aptos / Sui: Много затрат, рост пользователей мнимый, когда субсидирование заканчивается, экосистема становится холодной. 👉 Somnia нужно извлечь уроки: субсидировать только когда проект докажет устойчивую retention + burn curve.
5. Заключение: Куда пойдет Somnia? 2,7 миллиарда долларов США – это не только капитал, но и возможность определить будущее. Если эти деньги помогут Somnia выжить: 1–2 млн DAU, кривая сжигания ) идет вверх стабильно, AI Agent + Gaming становятся "лицом бренда", → Somnia сможет построить устойчивый экономический вал и стать одной из немногих цепочек, которые избежали "ловушки субсидий".