Недавно компания VisionSys AI, ориентированная на технологии интерфейсов «мозг-машина» и искусственного интеллекта и входящая в список Nasdaq, привлекла широкое внимание на рынке. Компания объявила о сотрудничестве с протоколом стейкинга Marinade в экосистеме Solana и планирует запустить программу казначейства SOL на сумму до 2 миллиардов долларов. В качестве первого шага компания обязалась приобрести SOL-токены на сумму 500 миллионов долларов в течение следующих шести месяцев.

Однако, эта казалось бы благоприятная новость вызвала неожиданные реакции на рынке. Акции VisionSys AI не выросли, а упали более чем на 35%, что заставило многих инвесторов почувствовать себя озадаченными. Это явление глубоко отражает сложное отношение традиционных финансовых рынков к криптоактивам.

После многолетнего обучения на рынке биткойн в основном уже принят основными инвесторами как "цифровое золото". Например, когда такие компании, как MicroStrategy, покупают биткойн, рынок обычно дает положительную оценку. В то же время Solana по-прежнему рассматривается аналитиками Уолл-стрит как высокорисковый технический актив, более напоминающий объект венчурного капитала, а не надежный резервный актив.

Основные опасения инвесторов сосредоточены на нескольких аспектах. Во-первых, рыночная капитализация VisionSys AI относительно мала, всего несколько десятков миллионов долларов. Чтобы собрать 500 миллионов долларов для покупки SOL, компании необходимо либо значительно увеличить выпуск акций, что сильно размывает доли существующих акционеров; либо привлечь финансирование за счет долгов, что также значительно увеличивает финансовые риски компании. Еще больше беспокоит рынок то, что в объявлении компании не было четко указано, откуда будут поступать средства, что увеличивает неопределенность для инвесторов.

Во-вторых, вопросы бизнес-согласованности также вызвали сомнения. Как компания, специализирующаяся на технологиях ИИ, обладающая большим количеством токенов SOL, это, кажется, не имеет прямого отношения к ее основной деятельности. Хотя руководство компании представило концепцию "управления блокчейн-казной с помощью ИИ", это утверждение слишком общее и расплывчатое, чтобы убедить инвесторов.

В сравнении с этим, проекты, которые действительно глубоко интегрируют технологии ИИ с бизнесом на блокчейне, как правило, получают положительную реакцию от рынка. Это указывает на то, что инвесторы предпочитают компании, которые могут четко продемонстрировать синергетический эффект технологий и бизнес-модели.

Действия VisionSys AI и реакция рынка на них не только отражают осторожное отношение традиционного финансового рынка к криптоактивам, но и подчеркивают сложные взаимосвязи между стратегическими решениями компаний и рыночными ожиданиями в области новых технологий. С развитием технологий блокчейн и AI эффективное сочетание этих передовых технологий с бизнес-стратегией компании станет важной задачей, с которой столкнется руководство публичных компаний.