Недавний значительный рост цены на Биткойн снова стал объектом внимания рынка. Инвесторы интересуются не только ростом стоимости активов, но и тем, может ли это означать начало восстановления рынка. Чтобы точно оценить эту тенденцию, необходимо глубоко проанализировать данные на блокчейне и рыночные индикаторы, чтобы понять истинные причины этого восстановления.

С точки зрения соотношения спроса и предложения, 1 октября на блокчейне Биткойна была достигнута прибыль в 2,8 миллиарда долларов, что значительно превышает 2 миллиарда долларов, зафиксированных 18 сентября, когда цена достигла 117 тысяч долларов. Эти данные свидетельствуют о том, что текущий рынок демонстрирует сильный спрос и улучшенную способность к усвоению прибыли.

Однако, при глубоком анализе структуры прибыли в 2,8 миллиарда долларов мы обнаружили, что 2,5 миллиарда долларов поступают от долгосрочных держателей (LTH), в то время как краткосрочные держатели (STH) внесли только 300 миллионов долларов. Этот феномен заслуживает внимания, поскольку, хотя прибыль долгосрочных держателей в основном связана с накоплением времени, ключевая сила, которая действительно движет рыночными тенденциями, часто исходит от движения краткосрочных средств.

Дальнейшее наблюдение за стандартизированным индексом прибыли краткосрочных держателей показывает, что этот показатель составляет всего 0.09, почти достигая нуля, и находится на уровне медианы за 90 дней, а также не сильно отличается от 0.14 18 сентября. Исторический опыт показывает, что когда рынок входит в крупномасштабный восходящий тренд, этот показатель обычно превышает 1, образуя явное отклонение. Однако в этой волне восстановления мы пока не наблюдали этого явления.

Эта ситуация может иметь два объяснения: во-первых, скорость роста цен слишком высока, и данные в блокчейне еще полностью не отражают изменения на рынке; во-вторых, основной движущей силой рынка может быть не спотовый рынок, а рынок деривативов.

В целом, хотя цена Биткойна значительно восстановилась, данные на блокчейне и рыночные индикаторы все еще не полностью подтверждают утверждение о том, что это долгосрочный разворот тренда. Инвесторы при принятии решений должны учитывать множество факторов и сохранять осторожный подход. В то же время нам необходимо продолжать следить за изменениями в поведении краткосрочных держателей и динамикой рынка деривативов, что может дать больше подсказок о будущих рыночных тенденциях.