В сентябре рынок шифрования венчурного капитала продемонстрировал удивительный рост, общий объем финансирования достиг 5,122 миллиарда долларов, что на 739% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Однако за этими данными скрываются глубокие изменения на рынке.

Несмотря на значительный рост общего объема финансирования, количество сделок снизилось, что отражает концентрацию капитала в крупных проектах. Эта тенденция создает большие финансовые давления для малых проектов, и рынок демонстрирует явную динамику «сильный становится сильнее».

В сегменте децентрализованных финансов (DeFi) доля составляет 25,8%, особенно физические активы (RWA) и институциональные DeFi становятся горячими точками для инвестиций. Например, экосистема Solana привлекла 1,65 миллиарда долларов частных инвестиций, а Figure Technology также завершила первичное публичное размещение акций (IPO) на сумму 787 миллионов долларов. Эти крупномасштабные сделки подчеркивают, что институциональные средства активно входят в рынок шифрования.

Стратегии инвесторов также претерпели значительные изменения. Венчурные капитальные компании стали более осторожными, предпочитая инвестировать в проекты с ясной бизнес-моделью и преимуществами в核心技术. В отличие от этого, чистый GameFi и потребительские приложения были обделены вниманием, в то время как инфраструктурные и соответствующие проекты стали более предпочтительными. Это изменение отмечает переход инвестиционной логики от спекулятивного азартного инвестирования к инвестициям в价值.

Смотря в будущее, RWA и институциональное DeFi, вероятно, продолжат вести рынок, а токенизация традиционных активов все еще имеет огромный потенциал. Конкуренция между публичными блокчейнами станет более напряженной, но критерии оценки уже не ограничиваются скоростью обработки транзакций (TPS), а больше ориентированы на способность обслуживать институциональных клиентов.

Эти изменения предвещают, что рынок шифрования становится более зрелым, но в то же время это означает, что стартапы столкнутся с более строгими условиями финансирования. С учетом постепенной дифференциации рынка, командам проектов необходимо больше сосредоточиться на создании основной ценности и разработке долгосрочных стратегий развития.