#永续合约交易调整 Вспоминая о торговле бессрочными фьючерсами в ранние годы, это действительно была безумная игра на удачу. Теперь, глядя на такие "эксперименты с дефляцией токенов", как Hyperliquid и Pump.fun, я не могу не испытывать множество эмоций. Эти два проекта используют почти все доходы от комиссий для выкупа токенов, что в краткосрочной перспективе действительно создало потрясающий эффект - Hyperliquid выкупила 9% оборотного предложения всего за несколько месяцев, а Pump.fun достигла 7.5%. Но сможет ли эта модель быть устойчивой? Я к этому отношусь с недоверием.

Во-первых, этот подход крайне зависит от объема торгов и доходов. Как только рынок охладится и объемы торгов сократятся, сила выкупа неизбежно значительно уменьшится. Во-вторых, предстоящая волна разблокировки токенов может полностью компенсировать эффект выкупа. Наконец, эта модель лишена долгосрочной устойчивости и трудно создать стабильную стратегию выкупа, подобно Apple.

Однако, нельзя не сказать, что эта попытка очень интересна. Она делает криптоТокены ближе к свойствам традиционных акций, создавая реальные доходы для держателей. В определенной степени это может представлять собой знак того, что криптоиндустрия движется к зрелости. Но мы также должны трезво осознавать, что эта модель еще не выдержала испытания временем, и риски по-прежнему очень высоки.

Как человек, который пережил множество взлетов и падений, я советую всем сохранять осторожный и наблюдательный подход. Эта инновация, безусловно, заслуживает внимания, но не забывайте не слепо восхищаться ею. В конце концов, в этой отрасли, сегодня выглядящий блестящим проект, завтра может исчезнуть без следа. Сохранение рациональности и контроль рисков — это ключ к выживанию на этом быстро меняющемся рынке.