USD/JPY стабилизируется выше 148.00, так как внимание рынка смещается с смешанных данных по производству в США на отчет по NFP.

Ключевые идеи:

• USD/JPY держится выше 148.30, устанавливая новые месячные максимумы, несмотря на незначительное снижение
• Конфликтующие сигналы производства: ISM PMI показывает продолжающееся сокращение, в то время как S&P Global указывает на сильнейшее улучшение за два года
• Химино из Банка Японии сигнализирует о постепенном повышении ставок вперед, признавая глобальные неопределенности

Японская иена продолжает испытывать давление по отношению к доллару США во вторник, при этом USD/JPY продолжает восходящую траекторию третий день подряд. В настоящее время торгуется около 148.30, пара немного ослабла от своего самого сильного уровня с 1 августа, но остается на 0.77% выше за день, поддерживаемая общей силой доллара.

Данные о производстве посылают смешанные сигналы

Экономические индикаторы США, опубликованные на этой неделе, нарисовали сложную картину сектора производства. Индекс PMI в производственном секторе ISM за август показал, что сектор остался в зоне сокращения на уровне 48.7, что немного лучше, чем 48.0 в июле, но ниже рыночных ожиданий в 49.0. Несмотря на то, что новые заказы вернулись к росту, компоненты производства и занятости продолжали демонстрировать слабость.

В отличие от этого, индекс PMI в производственном секторе S&P Global показал более оптимистичный взгляд, указывая на самое значительное улучшение условий работы в производстве за более чем два года. Эта разница в оценках производства создала неопределенность среди трейдеров, при этом индекс доллара США (DXY) удерживается ниже четырехдневных максимумов и колеблется около 98.30.

Доллар сталкивается с фундаментальными трудностями

Несмотря на текущую силу по отношению к иене, доллар США остается фундаментально уязвимым. Участники рынка уверенно заложили снижение процентных ставок на заседании ФРС по монетарной политике 16-17 сентября. Кроме того, опасения по поводу независимости ФРС и растущие беспокойства по поводу фискальной ситуации в США и увеличивающейся долговой нагрузки продолжают ограничивать потенциал роста доллара в долгосрочной перспективе.

Экономический ландшафт Японии

Недавние экономические данные Японии подтвердили осторожную политику Банка Японии. Основная инфляция в Токио замедлилась до 2,5% в августе с 2,9% в июле, в то время как производство на заводах сократилось из-за снижения автомобильного производства. Данные по розничным продажам также разочаровали ожидания, указывая на неравномерный внутренний спрос, несмотря на напряженные условия на рынке труда.

Выступая во вторник, заместитель губернатора Банка Японии Рёдзо Химино указал на то, что центральному банку следует продолжать постепенный подход к повышению процентных ставок, подчеркивая необходимость оставаться бдительными в отношении глобальных экономических рисков, особенно потенциальных последствий от тарифной политики США.

Фокус рынка смещается на данные по занятости

С учетом ограниченного числа экономических публикаций, запланированных в Японии на оставшуюся часть недели, направление USD/JPY будет в основном определяться экономическими показателями США. Внимание рынка сейчас сосредоточено на отчете по несельскохозяйственным рабочим местам в пятницу, который сыграет решающую роль в формировании ожиданий по решению Федеральной резервной системы относительно политики в сентябре.

Предварительные показатели занятости в четверг, включая изменение занятости ADP и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице, предоставят важный контекст для условий на рынке труда перед полным отчетом о занятости.

Внимание на экономические показатели

Неподвижные платежи

Выпуск данных по занятости вне сельского хозяйства, опубликованный Бюро трудовой статистики США, показывает количество новых рабочих мест, созданных во всех несельскохозяйственных отраслях за предыдущий месяц. Этот крайне значимый экономический индикатор известен своим влиянием на рынок и волатильностью.

Следующий релиз: пятница, 5 сентября 2025 года

Консенсусная оценка: 75K

Предыдущее чтение: 73K

Хотя ключевая цифра важна, реакции рынка обычно зависят от полного набора данных, включая пересмотры предыдущих месяцев и уровень безработицы. Сильные данные по занятости обычно поддерживают доллар США, потенциально влияя на решения по денежно-кредитной политике, в то время как более слабые, чем ожидалось, показатели могут привести к обесценению валюты.

Для трейдеров, активно работающих на нескольких рынках, данные о занятости служат важным барометром экономического здоровья, с потенциальными последствиями, выходящими за пределы валютного рынка и влияющими на рынок акций и цифровых активов. Корреляция между сильными рынками труда и экономической производительностью делает этот релиз особенно значимым для оценки более широкого направления рынка.