Видит ли Уоррен Баффет то, чего не видим мы? Кэш-резерв Оракула и скептицизм по поводу технологий поднимают вопросы

Question

*3 октября 2025 года*## Ключевые моменты- Баффет хранит огромную кучу наличных в $340  миллиард, пока рынки достигают рекордных максимумов- Berkshire владеет только Apple и Amazon из "Великолепной семерки" технологических гигантов- Накопление наличных может отражать как планирование преемственности, так и скептицизм рынка.Я наблюдаю за Уорреном Баффетом на протяжении десятилетий, и что-то кажется неправильным. Пока большинство из нас наслаждается этим бесконечным бычьим рынком, компания Баффета Berkshire Hathaway практически плавает в наличных - почти $340  миллиард из них! И он едва касается технологических акций, которыми увлечены все остальные. Это не просто консервативные инвестиции; такое ощущение, что он готовится к чему-то.Конечно, некоторые могут сказать, что это просто подготовка к тому, что Грег Абел займет пост генерального директора. Дать новому человеку хороший запас средств для работы. Но я достаточно долго наблюдал за Бффетом, чтобы знать, что за его действиями обычно скрывается больше, чем кажется на первый взгляд.Помните, как он отступал перед предыдущими рыночными крахами? У этого человека почти сверхъестественная способность предчувствовать надвигающиеся проблемы. А сейчас его действия кричат о осторожности, в то время как все остальные веселятся, как будто 1999 год.Особенно примечательно его избегание большинства из "Великолепной семерки" технологических гигантов, которые теперь составляют треть S&P 500. Да, он владеет акциями Apple - но он продает их части. А что насчет этой крошечной доли в Amazon? Вряд ли это можно считать громким одобрением революции ИИ, на которую все ставят свои пенсии.Я не могу не задаться вопросом, считает ли Уоррен бум ИИ еще одним пузырем доткомов, который ждет своего взрыва. Вся эта суета вокруг искусственного интеллекта, но кто-нибудь серьезно задавался вопросом, есть ли у нас инфраструктура или энергетические мощности, чтобы поддерживать эту интенсивную по объему данных трансформацию? Параллели с интернет-пузырем трудно игнорировать.Растянутые оценки рынка, похоже, совершенно не беспокоят Уолл-Стрит. Но Баффет не стал миллиардером, следуя за толпой. Его преимущество всегда заключалось в том, чтобы оставаться рациональным, когда другие увлекаются "иррациональным восторгом", и знать, когда сидеть на горах наличных, а не гнаться за переоцененными акциями.Если история чему-то нас и научила, так это тому, что терпение Баффета, как правило, оправдывается. Пока рынок одержим квартальными результатами и следующими прорывами в области ИИ, он думает в категориях десятилетий и экономических циклов.Настоящий вопрос не в том, знает ли Баффет что-то, чего не знает Уолл-стрит, а в том, услышим ли мы его, прежде чем станет слишком поздно. Его $340  миллиард наличных может оказаться самым громким предупреждением, которое мы получим.