Связь движения доллара с данными CPI

Доллар в среду проявил осторожность. Небольшое падение. Индекс доллара DXY показывает легкое снижение, рынок с нетерпением ожидает индекса потребительских цен США за август.

Эти важные данные будут обнародованы в четверг в 18:30 (GMT+8). Они, вероятно, определят направление заседания Федеральной резервной системы в середине октября.

Показатель цен производителей, опубликованный в среду, оказался неожиданным. Он снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожиданий. Доллар лишь немного упал на 0,1%. Кажется, рынок был заранее готов.

Отчет CPI теперь стал последней загадкой. Похоже, что рынок уже сделал свой выбор: вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов составляет 90%, а агрессивное снижение на 50 базисных пунктов имеет только 10% шансов. Инструмент CME FedWatch нам так и говорит.

Инфляция: упрямый соперник

Экономисты в целом согласны с тем, что инфляция в США очень устойчива. Особенно в сфере услуг.

Банк Америки ожидает, что в августе рост цен не ослабнет. Общий индекс и базовый индекс могут вырасти на 0,3%. Это поднимет годовой уровень инфляции до 2,9%, что выше июльских 2,7%. Базовый индекс потребительских цен может стабилизироваться на уровне 3,1%. Вызывает беспокойство.

Goldman Sachs более пессимистичен. Они ожидают, что основной индекс потребительских цен составит 3,13% в годовом исчислении. Цены на автомобили и авиабилеты продолжают расти. Влияние тарифов Трампа также начинает ощущаться.

Их экономисты написали: "Тарифы поднимают цены. Особенно это заметно на связи, мебели и товарах для отдыха."

Фрэнк Ли из Morningstar описывает это как "хроническое сгорание". "Это не внезапный всплеск высокой температуры, а медленное повышение температуры. Рост цен и сбои в поставках постепенно разрушают семейный бюджет."

Дилемма Федеральной резервной системы

Федеральная резервная система сталкивается со сложной ситуацией. Рынок труда ослаб, что действительно вызывает беспокойство. Данные по занятости за прошлый год были значительно пересмотрены на 911000 рабочих мест. Уровень безработицы поднялся до 4.3%, что является самым высоким показателем за три года. Однако инфляция все еще значительно превышает идеальную цель в 2%.

Джеймс Найтли из ING предупреждает: "Беспокойство людей о ценах, доходах и богатстве становится ядом. Это очень неблагоприятно для роста."

Федеральной резервной системе необходимо сделать выбор между двумя миссиями. Стабилизация цен или содействие занятости? Снижение процентных ставок почти неизбежно, но если инфляция продолжит расти, дальнейшее снижение ставок в этом году может замедлиться.

Техническая ситуация по доллару: падение продолжается

Индекс доллара в среду откатился к уровню поддержки 97.60. Временно остановил падение.

Но тенденция снижения с августа все еще актуальна. На 4-часовом графике доллар застрял в медвежьем канале.

Прорыв текущего диапазона от 97.25 до 98.55 может вызвать более значительные колебания рынка. Возможны как восходящие, так и нисходящие движения.

Текущие тенденции в значительной степени определяются ожиданиями по снижению процентных ставок Федеральной резервной системы. Данные по инфляции в четверг предоставят больше подсказок. Они могут раскрыть политику Федеральной резервной системы на оставшуюся часть года, что имеет решающее значение для динамики доллара.

Ожидание в уязвимости

Несмотря на слабость доллара, он остается относительно стабильным перед публикацией данных. Напряженность в области тарифов, упорная инфляция и слабая занятость ставят Федеральную резервную систему перед трудным выбором.

Четверговый отчет может стать поворотным моментом. Он, вероятно, переопределит контуры финансовых рынков в конце года. Все затаили дыхание.