Figma во втором квартале 2025 года: Всплеск инноваций на фоне изменяющейся рыночной динамики

ДАТА

Понедельник, 28 июля 2025 года, 12:00 ночи по восточному времени

Я следил за Figma с их первых дней, и должен сказать, что их конференция по доходам за второй квартал была настоящим зрелищем. Дилан Филд, всегда искусный шоумен, с гордостью объявил о $250 миллионе дохода - рост на 41% по сравнению с прошлым годом. Впечатляющие цифры, конечно, но позвольте мне рассказать, что на самом деле происходит за кулисами этих гладких презентаций и тщательно репетируемых демонстраций.

Figma запускает продукты с неимоверной скоростью - удваивая свое портфолио с помощью Figma Make, Draw, Sites и Buzz. Великое новшество или отчаянная попытка оставаться актуальными на фоне угрозы традиционным инструментам дизайна со стороны ИИ? Вы решаете. Они явно бросают все, чтобы посмотреть, что сработает.

Филд продолжал настаивать на том, что "дизайн является отличительной чертой" в мире ИИ. Удобный нарратив, когда ваш основной бизнес сталкивается с экзистенциальными вопросами! Их маржи уже сжимаются ( до 5% неконсолидационной операционной маржи ), так как они вкладывают деньги в функции ИИ - особенно в затраты на вывод для Figma Make.

Самый показательным моментом стало признание Правира Мелвани в том, что они "ожидают снижения маржи в ближайшей перспективе", пока они инвестируют в ИИ. Перевод: мы в панике по поводу нашей позиции и готовы жертвовать прибыльностью, чтобы сохранить актуальность.

Что действительно поразило меня, так это то, как они явно готовятся к переходу от своей модели подписки на основе мест к модели цен на потребление. Они понимают, что их традиционная модель не выживет в этом новом AI-ландшафте. Figma Make выглядит впечатляюще на демонстрациях, но я использовал аналогичные инструменты, и результаты все еще требуют значительной доработки.

Информация о блокировке была особенно интересной - неисполнительные сотрудники могут продать 25% своих активов после этого объявления, а сам Филд имеет план 10b5-1, чтобы продать 3,3% своих активов, начиная с ноября. Интерпретируйте это как хотите...

Их прогноз на год ($1.021-1.025 миллиардов) подразумевает рост на 37%, что звучит сильно, пока вы не учтете, что они прогнозируют операционную прибыль в диапазоне от $88 до $98 миллионов - довольно узкая маржа для предполагаемой компании по созданию программного обеспечения премиум-класса.

Я действительно оценил честность Филда, когда его спросили о смене парадигмы агентов. Его ответ фактически признал, что они все еще разбираются в своей стратегии в мире, потенциально управляемом ИИ-агентами, а не традиционными программными интерфейсами.

Figma по-прежнему впечатляет, но во втором квартале компания столкнулась с основными изменениями на своем рынке, лихорадочно запуская продукты, пытаясь при этом поддерживать рост на фоне надвигающегося влияния ИИ.