Пьянство и тоска: трезвая рыночная реальность Констеллейшн

Ключевые моменты

• Питьевые привычки американцев падают, и Констеллейшн ощущает похмелье
• Тарифы Трампа душат их импорт мексиканского пива - вот это разговор о стене!
• Испаноязычные потребители затягивают пояса в условиях нарастающего экономического давления
• Их единственное спасение? Отказ от более дешевых брендов в погоне за любителями премиум-класса

Компания Constellation Brands сильно обвалилась - на 30%, в то время как S&P поднялся на 17%. Что случилось с этой некогда надежной дойной коровой? Я наблюдал за этой аварией в замедленном действии, и это не красиво.

Молодые американцы больше не пьют

Статистика жестока. Согласно Gallup, число молодых американцев, употребляющих алкоголь, упало с 72% до 59% за два десятилетия. Еще хуже, NielsenIQ обнаружил, что 45% поколения Z старше 21 года вообще не прикасаются к алкоголю.

Констелляция отчаянно пытается заманить этих детей с помощью селтеров и безалкогольного пива, но давайте будем реалистами - они ведут ту же проигрышную борьбу, с которой столкнулись табачные компании. Сокращайте расходы, завышайте цены, выкупайте акции... корпоративная книга мертвецов.

Испаноязычные потребители ощущают давление

Половина их продаж пива приходится на испаноязычных потребителей, которые значительно сокращают потребление, справляясь с проблемами иммиграции и тарифным катастрофой Трампа. Их генеральный директор Билл Ньюлендс фактически признал, что они в затруднительном положении на последнем конференц-звонке по доходам. В этом году роста не ожидается - плоско, как пиво недельной давности.

Тарифы Трампа разрушают их

Вот где всё становится плохо. Трамп наложил 25% тарифы на мексиканские импортные товары и увеличил тарифы на алюминий до 50%. Поскольку 85% продаж Constellation приходят от мексиканского пива, а 39% упаковано в алюминиевые банки... ну, вы сами посчитайте. Маржа = разрушена.

Они спешат перейти на стеклянные бутылки, но их прогноз доходов все равно показывает снижение на 6-9%. При цене $176 акции могут показаться дешевыми при коэффициенте 14x прибыли - но эти прибыли быстро стремятся вниз.

Один зеленый флаг: Премиум фокус

Не все так мрачно. Они отказываются от своих дешевых винных брендов и даже продали среднеценный Svedka Vodka, чтобы сосредоточиться на премиум-продуктах. Умный ход, чтобы привлечь более состоятельных клиентов с более высокой маржой. По крайней мере, они не боятся пожертвовать краткосрочной выручкой, чтобы упростить операции.

Итог: Жесткий отказ

Смотрите, Констеллейшн не обанкротится завтра, но я бы не стал трогать эти акции даже палкой в десять футов. Существуют лучшие варианты в потребительских товарах, которые не сталкиваются с этой идеальной бурей проблем.

Стоит ли инвестировать свои $1,000 куда-то еще? Абсолютно. Лучшие рекомендации Motley Fool исторически показывали отличные результаты - просто посмотрите на Netflix (, который превратил $1,000 в $651,599), или на Nvidia (, которая превратила $1,000 в более чем миллион долларов).

Когда основной рынок компании буквально пьет меньше каждый год, а торговые войны разрушают их импорт... пришло время найти новую вечеринку.