Argan достиг исторического рекорда по портфелю и прибыли

Источник: The Motley Fool 4 сентября 2025 22:05

Арган (NYSE:AGX) опубликовал свои результаты за второй финансовый квартал, завершившийся 31 июля 2025 года, и это настоящая бомба! Рекордная чистая прибыль в $35,3 миллиона, выручка составила $237,7 миллиона ( на 5% больше, чем в прошлом году), и портфель заказов достиг колоссальных $2 миллиардов, чего никогда не было ранее. Улучшенные валовые маржи на уровне 18,6% и наличные средства в размере $572 миллионов заставляют меня думать, что эти ребята действительно знают, что делают. Это не случайность, а чистое операционное выполнение, поддерживаемое надежным потоком энергетических и промышленных проектов.

Кошелек достигает $2 миллиарда, в то время как Argan расширяет свои возможности.

На 31 июля 2025 года портфель вырос на 5% с апреля. Им удалось добавить тепловую установку мощностью 170 мегаватт в Ирландии и важный контракт на обработку воды в Алабаме. Самое впечатляющее, что все три бизнес-сегмента зарегистрировали свои самые высокие портфели в истории. 61% находится в природном газе и 29% в возобновляемых источниках, что отражает нынешнюю одержимость надежностью сети и "электрификацией всего".

"Наша консолидированная портфель составлял примерно $2 миллиард в втором квартале финансового года 2026, с ростом на 5% с апреля, и мы ожидаем добавить несколько проектов до конца года. Каждый из наших сегментов достиг рекордного портфеля, в то время как мы генерируем значительный органический рост на всей платформе Argan. У нас растущая доля традиционных газовых станций в текущем портфеле, и мы считаем, что это представление будет продолжать увеличиваться в краткосрочной и среднесрочной перспективе."

-- Дэвид Уотсон, Исполнительный директор

С этим кошельком, распределенным по нескольким географиям и рынкам, у них гарантированы будущие доходы. Это кажется мне гораздо более надежным, чем то, что предлагают другие компании в отрасли.

Валовая прибыль стремительно растет благодаря операционному совершенству

Доходы от услуг для энергетической промышленности выросли до $197 миллионов (83% от общего объема), в то время как консолидированная валовая маржа увеличилась до 18,6% с 13,7% за прошлый год. Этот сегмент продемонстрировал валовую маржу в 19,6%, что было обусловлено благоприятной погодой и высокопрофильными выигранными проектами. Тем не менее, руководство продолжает оставаться осторожным в отношении будущей прибыльности, что, на мой взгляд, является слишком осторожным, учитывая их недавнюю историю.

"Трудно дать прогноз относительно наших валовых маржей. В этом квартале, и, откровенно говоря, в последние три, была значительная степень исполнения, особенно в энергетическом секторе. Начиная с первого запуска на Kilrood и заканчивая досрочным завершением работы по СПГ... благоприятные условия позволили нам добиться значительного прогресса в возобновляемых проектах. Как я уже упоминал в нашем последнем звонке, мы ожидаем превысить валовую прибыль предыдущего финансового года в процентном выражении от доходов. Мы консервативны во всем, что делаем здесь, учитывая непостоянный характер этого строительного бизнеса, одна из причин, почему мы не предоставляем прогнозы по доходам и EPS."

-- Дэвид Уотсон, Исполнительный директор

Это улучшение в реализации проектов увеличило маржу и укрепило их репутацию. В отличие от многих конкурентов, которые много обещают и мало выполняют, эти ребята исполняют свои обещания.

Стратегия распределения капитала указывает на продолжающееся доверие

Компания увеличила свой квартальный дивиденд на 25% до $0,375 на акцию в сентябре 2024 года, что привело к увеличению годовой ставки дивидендов на 50% менее чем за два года. Они возвратили $25 миллионов акционерам в первые шесть месяцев финансового 2026 года, сохранив нулевой долг. Также они увеличили свою авторизацию на выкуп акций до $150 миллиона в апреле.

"Компания выплачивает квартальный дивиденд, который мы увеличили на 25% до 37,5¢ на акцию в сентябре 2024 года, создавая годовую ставку дивидендов в $1,50 на акцию. Это увеличение произошло всего через год после того, как мы повысили наш дивиденд до 30¢ на акцию в сентябре 2023 года. Вместе эти два повышения представляют собой совокупное увеличение на 50% нашей годовой ставки дивидендов менее чем за два года, что отражает силу нашего бизнеса."

-- Дэвид Уотсон, Исполнительный директор

Сочетание постоянных возвратов капитала с бездолговым балансом и высокой ликвидностью предлагает инвесторам защиту от падений. Не как те другие гиганты отрасли, которые по уши в долгах и обязательствах.

Взгляд в будущее

Руководство повторило свои ожидания завершить финансовый год 2026 с портфелем "значительно превышающим $2 миллиардов", поддерживаемым незавершёнными проектами как в США, так и за границей, включая установки газа и крупномасштабной возобновляемой энергетики.

Они не предоставили подробных указаний по доходам или прибыли на акцию, что я нахожу разочаровывающим как инвестор. Если они так уверены в будущем, почему бы не выразить это в конкретных цифрах? Эта нехватка прозрачности может стать слабым местом, за которым стоит следить.

Эта статья была создана с использованием больших языковых моделей (LLMs), основанных на подходах и идеях The Motley Fool. Она была проверена нашими системами контроля качества ИИ.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлая производительность не указывает на будущие результаты.