Морган Стэнли: Цены на опционы на государственные облигации показывают, что приостановка работы правительства США может продлиться от 10 до 29 дней.

【区块律动】4 октября стратеги по процентной ставке Morgan Stanley отметили, что ценообразование опционов на государственные облигации США показывает, что приостановка работы правительства США, начавшаяся 1 октября, продлится как минимум 10 дней, а в худшем случае может длиться до 29 дней. Опционы на фьючерсы на государственные облигации "будут учитывать риск премии в даты публикации важных экономических данных".

Стратеги Morgan Stanley написали в отчете, что хотя окончательная дата публикации отсроченных экономических индикаторов еще не определена, рынок опционов будет оценивать риск-премию для нескольких будущих дат на основе распределения вероятностей. Этот анализ основан на ценах однодневных страйк-опционов, структура которых предполагает одновременную покупку или продажу пут-опционов и колл-опционов с одинаковой ценой исполнения. Так называемая точка безубыточности страйк-опционов представляет собой количество волатильности, необходимое покупателю для получения прибыли.

Отчет показывает, что точка безубыточности в день публикации отчета о занятости обычно на 5 базисных пунктов выше, чем в дни до и после публикации. Предположим, что отчет о занятости за сентябрь будет опубликован через четыре рабочих дня после окончания правительственного простоя (как в 2013 году), рынок подразумевает, что вероятность продолжения простоя в течение 10-29 дней значительно выше, чем на более короткие или более длинные сроки.