Пара EUR/CHF продолжает свое восходящее движение второй день подряд, поддерживаемая контрастными экономическими показателями. Инфляционные показатели Швейцарии остались без изменений на уровне 0,2% в августе, в то время как снизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, усиливая опасения относительно потенциального дефляционного давления.

Участники рынка теперь сосредоточены на предстоящих данных по занятости и ВВП еврозоны за второй квартал, которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что оба показателя продемонстрируют умеренный рост.

В четверг на европейской торговой сессии курс EUR/CHF поднялся, достигнув примерно 0.9381. Это движение отражает влияние сдержанных данных по инфляции в Швейцарии и менее ожидаемых показателей розничных продаж еврозоны, побуждая инвесторов пересмотреть ландшафт денежно-кредитной политики по обеим направлениям.

Потребительский индекс цен Швейцарии (CPI) за август остался на уровне 0.2% в годовом исчислении, что соответствует прогнозам, но указывает на устойчивые низкие инфляционные давления. Ежемесячный CPI снизился на 0.1%, не дотянув до ожиданий о стабильном показателе. Эти цифры подчеркивают дисинфляционную среду, с которой Швейцарский национальный банк (SNB) сталкивается, подогревая спекуляции о том, что политики могут принять более мягкую позицию, если внутренний спрос продолжит ослабевать.

В то время как данные розничных продаж еврозоны за июль нарисовали менее оптимистичную картину. Месячные продажи сократились на 0,5%, превысив ожидаемое снижение на 0,2% и отметив значительный разворот по сравнению с ростом на 0,6% в июне. В годовом исчислении продажи увеличились на 2,2%, не дотянув до прогнозируемых 2,4% и указывая на замедление по сравнению с ранее зафиксированным ростом на 3,5%. Более близкий взгляд показывает снижение потребления продуктов питания и топлива, в то время как не продовольственные товары показали лишь незначительные приросты. Эта мягкая производительность указывает на ослабление спроса со стороны домохозяйств по всему блоку, поднимая вопросы о устойчивости роста по мере охлаждения инфляции и продолжающихся внешних торговых проблем.

Для Швейцарского национального банка последние данные по потребительским ценам подчеркивают постоянную слабость ценового давления, поддерживая приспособительную позицию банка после его решения в июне снизить процентную ставку до нуля. Европейский центральный банк (ECB), однако, сталкивается с другой дилеммой. Инфляция в еврозоне выросла до 2,1% в августе, а базовая инфляция составила 2,3%, несмотря на то, что розничные продажи указывают на ослабление потребления. Эта сложная ситуация заставила политиков принять осторожный, наблюдательный подход.

Дальнейший вклад в экономический ландшафт: сезонно скорректированный уровень безработицы в Швейцарии остался стабильным на уровне 2,9% в августе, что свидетельствует о продолжающейся устойчивости рынка труда, несмотря на сдержанные ценовые давления. В еврозоне внимание теперь сосредоточено на данных за второй квартал, которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что занятость вырастет на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,7% в годовом исчислении, в то время как валовой внутренний продукт (GDP) ожидается, что вырастет на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,4% в годовом исчислении.