Все, что инвесторы должны знать о Халвинге Биткойна

Халвинг Биткойна является одним из самых значительных и широко обсуждаемых событий в мире криптовалют. Каждые четыре года это автоматически происходящее событие вызывает волнение как среди инвесторов, так и среди майнеров. Но что именно происходит во время халвинга и какие последствия это имеет для инвесторов? Эта статья объясняет механизмы, лежащие в основе халвинга Биткойна, и подчеркивает его важность для рынка.

Что такое халвинг Биткойна?

Халвинг Биткойна — это предзапрограммированное событие, которое происходит примерно каждые четыре года, или, точнее, каждые 210 000 блоков. Блок — это коллекция данных о транзакциях Биткойна, хранящихся в блокчейне. Во время события халвинга вознаграждение, которое получают майнеры Биткойна за успешное добавление нового блока в блокчейн, уменьшается ровно на 50 процентов.

Биткойн-майнеры — это физические лица или компании, которые используют специализированное оборудование для решения криптографических вычислительных задач (Proof-of-Work) для проверки новых блоков транзакций и добавления их в блокчейн. За эту работу, которая обеспечивает безопасность сети, майнеры получают блоковую награду, состоящую из вновь созданного Биткойна и сборов за транзакции из включенных транзакций.

Механизм, стоящий за халвингом, самоочевиден на основе прошлых событий: пока майнеры получали 6,25 новых Биткойн за блок до последнего халвинга, после халвинга в апреле 2024 года это было снижено до 3,125 Биткойн. Халвинг вознаграждения за блок надежно закреплен в коде Биткойн и происходит автоматически, без человеческого вмешательства. С момента запуска Биткойн в 2009 году уже произошло четыре халвинга: в 2012, 2016, 2020 и 2024 годах. С каждым халвингом инфляция денежной массы Биткойн дополнительно уменьшается.

Почему существуют халвинги Биткойна?

Концепция халвинга является основополагающим компонентом дизайна валюты Биткойна и служит четкой цели: обеспечению дефицита. Биткойн ограничен максимальным общим предложением в 21 миллион токенов - этот верхний предел никогда не может быть превышен.

Без халвингов денежная масса Биткойна значительно быстрее бы росла. Хотя уровень инфляции медленно бы уменьшался по мере того, как обращающаяся масса стабильно увеличивалась, это происходило бы гораздо медленнее. Однако благодаря регулярным халвингам годовой уровень инфляции резко падает ступенчато. С момента события в апреле 2024 года он впервые упал ниже одного процента, что означает, что менее одного процента существующего запаса Биткойна создается заново в течение года.

К 2028 году ожидается, что в обращении будет более 20,3 миллиона Биткойнов - примерно 97 процентов от максимального общего предложения. Эта запрограммированная нехватка является ключевой особенностью ценностного предложения Биткойна как цифрового актива-склада价值.

Влияние на майнеров и сеть

Каждое деление представляет собой значительную проблему для майнеров Биткойна. Поскольку вознаграждение за блок исторически составляет около 95 процентов их доходов, их заработок фактически сокращается вдвое за одну ночь. Это заставляет майнеров оптимизировать свои операционные расходы или надеяться на рост цен на Биткойн.

Мелкие майнеры с высокими эксплуатационными расходами могут стать убыточными и быть вынуждены прекратить свою деятельность. Это может привести к консолидации майнинг-индустрии, где вычислительная мощность сосредоточится у меньшего числа, но более крупных игроков.

В то же время могут возникнуть проблемы с безопасностью, если снижение доходов приведет к уходу майнеров из сети и общая вычислительная мощность (хешрейт) уменьшится. Однако предыдущие халвинги показали, что сеть может успешно адаптироваться после события халвинга.

Влияние халвинга на предложение и инфляцию

Уменьшение вдвое снижает количество новых Биткойн, создаваемых каждый день, вдвое. До апреля 2024 года майнеры получали 6,25 новых Биткойн за каждый блок — при среднем количестве 144 блока в день это примерно 900 Биткойн. С момента уменьшения вдвое, за каждый блок теперь выдается только 3,125 новых Биткойн, что приводит к добавлению всего около 450 в день.

Это сокращение предложения усиливает дефляционные характеристики Биткойна. В то время как традиционные валюты обычно стремятся к инфляционному уровню в два процента, уровень инфляции Биткойна постоянно снижается. Это делает Биткойн привлекательным как средство сохранения стоимости, особенно в периоды высокой девальвации традиционных фиатных валют.

Влияние на цену Биткойна и рыночные настроения

Исторически, все предыдущие халвинги приводили к значительному увеличению цен в долгосрочной перспективе. Причина этого проста: при постоянном или растущем спросе и сокращении предложения цена актива, как правило, растет - в данном случае цена криптовалюты Биткойн.

Ценовые колебания обычно следуют повторяющемуся паттерну: последние три цикла халвинга каждый раз показывали фазы первоначальной эйфории вокруг события, за которыми следовала разочарованность с падением цен, прежде чем началась более длительная фаза накопления с постоянно растущими ценами.

Тем не менее, важно понимать, что реакция цены не происходит мгновенно. Часто для полного проявления эффектов требуется несколько месяцев или даже лет. Халвинг 2024 года был особенно примечателен, так как Биткойн достиг новых исторических максимумов еще до события - новшество в еще молодой истории Биткойна.

Увеличенное внимание к событиям халвинга может дополнительно усилить рыночную динамику, когда сообщения в СМИ и общественный интерес приводят к увеличению покупок, тем самым разжигая определенную ценовую динамику. Однако наличие аналогичных паттернов в будущих событиях халвинга вовсе не гарантировано.

Стратегии для инвесторов: Использование халвинга как возможности?

Учитывая историческое развитие цен вокруг халвингов Биткойна, многие инвесторы задаются вопросом: Как можно получить прибыль от этого повторяющегося события? В основном, существует два подхода, которые различаются по временным рамкам, риску и требуемым усилиям.

Долгосрочные инвестиции (HODLing)

Так называемая стратегия "HODL" (Держитесь крепко за свою жизнь) основывается на предположении, что Биткойн будет расти в цене в долгосрочной перспективе. Учитывая программируемую дефицитность через события халвинга, многие инвесторы покупают и держат Биткойн на протяжении нескольких циклов халвинга. Эта стратегия требует крепких нервов, так как Биткойн демонстрирует огромные колебания цен. Инвесторы, ориентированные на долгосрочную перспективу, надеются получить выгоду от структурного сокращения предложения и сознательно игнорируют краткосрочные, изматывающие рыночные колебания.

Активная торговля вокруг халвинга

Некоторые инвесторы, готовые к риску, пытаются получить прибыль от увеличенной волатильности вокруг событий халвинга. Они могут купить перед халвингом в ожидании роста цен и продать после начального повышения цен. Однако эта стратегия очень рискованна и требует обширных знаний о рынке. Тайминг имеет решающее значение и крайне трудно предсказать. На цену Биткойна влияет множество факторов, поэтому даже опытные трейдеры могут регулярно ошибаться.

Прогноз на следующее деление

Следующее деление Биткойна ожидается в 2028 году и снизит вознаграждение за блок до 1.5625 Биткойн. До тех пор инновационные разработки, такие как Биткойн ETF, институциональное принятие и новые варианты использования, вероятно, будут влиять на рыночную динамику криптовалюты.

Развитие комиссий за транзакции также будет интересным. Инновации, такие как Биткойн Ординалы, уже способствовали тому, что комиссии за транзакции временно составляют более 25 процентов от вознаграждений за майнинг. Это может помочь майнерам компенсировать уменьшенные вознаграждения за блоки.

Заключение

Халвинги Биткойна являются основополагающими событиями, которые значительно влияют на экономику сети Биткойн и рыночную цену. Они укрепляют характер Биткойна как дефляционного, дефицитного цифрового актива и исторически приводили к долгосрочному увеличению цен.

Для частных инвесторов халвинги предлагают как возможности, так и риски. Хотя запрограммированная дефицитность кажется выгодной для цены Биткойна в долгосрочной перспективе, краткосрочные события остаются непредсказуемыми. Поэтому для инвесторов остается важным знать свою собственную терпимость к риску и инвестировать только те деньги, которые они могут позволить себе потерять.

Халвинг 2024 года прошел в совершенно новых условиях: с Биткойн ETF, институциональным принятием и макроэкономической средой с высокими процентными ставками. Эти факторы затрудняют выводы о будущих событиях на основе прошлых халвингов. Тем не менее, фундаментальная логика сокращения предложения остается важным фактором, влияющим на цену Биткойна.