На недавних каникулах мне повезло прочитать книгу Дэниела Расмуссена "Скромный инвестор". Эта книга отличается от обычных инвестиционных руководств тем, что предлагаемые инвестиционные идеи основаны на эмпирических исследованиях и рыночной практике, формируя воспроизводимую структуру, а не полагаясь только на субъективные суждения.

Расмуссен в начале книги выдвигает весьма вдохновляющую мысль: человеческая способность предсказывать будущее крайне ограничена, инвестиции на самом деле являются "игрой метаанализа", то есть исследованием того, как рынок ошибается, а не простым предсказанием будущего.

У Рассмуссена довольно выдающийся фон, он окончил Гарвардский университет и Стэнфордский университет, работал в фонде Bridgewater и Bain Capital. В 2014 году он основал фонд Verdad, который в настоящее время управляет активами в размере 1 миллиарда долларов, и недавно открыл фонд, сосредоточенный на японских акциях малой капитализации.

Основная ценность этой книги заключается в том, что она обучает читателей тому, как преобразовать "признание незнания" в инвестиционное преимущество. Конкретные методы включают: выявление рыночных закономерностей, а не прогнозирование будущего, внимание к активам с экстремальными ценами (особенно к акциям малой капитализации), создание всепогодного инвестиционного портфеля (который можно рассматривать как продвинутую версию портфеля Брауна). Этот метод направлен на получение определенной прибыли из неопределенности.

Идея Расмуссена имеет сходство с теорией Даниэля Канемана «Система 1 и Система 2», обе подчеркивают необходимость замены быстрой интуиции глубоким размышлением для достижения долгосрочного сложного роста.

Как сказал Расмуссен, конечная цель инвестирования состоит в том, чтобы найти способ, который обеспечит доходность, сопоставимую с фондовым рынком, при этом сделав волатильность портфеля более разумной и избегая резких падений, которые могут привести к страху у инвесторов и ошибочным решениям. Этот сбалансированный инвестиционный подход, возможно, является основным сообщением книги "Скромный инвестор".