EUR: Ядро Инфляция поддерживает осторожную позицию ЕЦБ по ставкам

Наша модель предполагает, что EUR/USD недооценен. Краткосрочная справедливая стоимость? Где-то около 1.190. Французские политические неопределенности тянут евро вниз. Они не позволили ему действительно воспользоваться лучшими процентными дифференциалами. Но, по словам аналитика ING FX Франческо Пезоле, негативный эффект от низкой доходности OAT на евро, похоже, уже достиг своего предела.

Ожидается, что Bounce превысит 1.170 в ближайшее время

Основная инфляция в еврозоне оказалась немного выше ожидаемого вчера (2.3%). Это привело к росту двухлетней процентной ставки свопов по евро выше 2.10%. Теперь рынки видят лишь одну треть шанса на снижение ставки ЕЦБ в этом году. Довольно удивительно, насколько осторожен этот прогноз. Любые смягчающие изменения и соответствующая слабость евро могут занять некоторое время, чтобы проявиться. Чиновники ЕЦБ продолжают говорить, что их устраивают текущие ставки.

Если президент ЕЦБ Кристин Лагард сегодня на мероприятии ESRB будет говорить о политике, она, вероятно, останется в рамках этого осторожного подхода. EUR/USD имеет возможность подняться после вчерашнего падения. Подъем выше 1.170? Совершенно возможен в ближайшие несколько дней.

Недавние данные показывают, что 2-летняя ставка свопа по EUR колеблется вокруг 2,15%. Не совсем ясно, как долго это продлится, но эта высокая ставка дает евро некоторую поддержку на данный момент.