🤔 AI bir balon mu? yoksa yeni demiryolları mı?

Yapay zeka altyapı harcamaları tarihi seviyelere ulaştı ve veri merkezleri, 2025'te ABD GSYİH büyümesinin %33'ünü yönlendiriyor. Bu, ABD'de $3T ve dünya genelinde başka bir $1T , geçmiş balonları hatırlatan ancak önemli farklılıklar içeren rakamlar.

🖱 Ölçek açısından: AI GSYİH'nin <1'ini oluşturuyor, telekomünikasyondan (1.2%) daha az ve 1870'lerin demiryollarının (4%) çok altında, çöküşü acımasızdı.
🖱 Sermaye yoğunluğunda: GPU'lar hemen hemen her varlıktan daha hızlı değer kaybeder ( "çipler balık gibi değer kaybeder," diyor Bill Gurley), geriye kalan tek kurtarma değeri ise beton ve soğutmadır.
🖱 Gelir: AI gelirleri, ~$0 beş yıl önceki seviyesinden $60B bugüne yükseldi ve her yıl iki katına çıkıyor; geçmiş balonlarda olduğu gibi, büyüme çöküşten önce yavaşlamıyor.
🖱 Değerlemelerde: Nasdaq'ın F/K oranı 2000'de ~72'ye ulaştı; bugün ~32 yüksek seviyede ancak hâlâ kazançlara bağlı.
🖱 Finansta: Borçla beslenen balonların aksine, bugünkü yapay zeka inşası çoğunlukla Büyük Teknoloji'nin serbest nakit akışından, kaldıraç kullanmadan finanse edilmektedir.

Peki ya tuzak? Bu patlamayı sürdürebilmek için başka bir 2,9 trilyon dolara ihtiyaç olacak. Devler bunun yarısını karşılayabilir, ancak dış sermaye geri kalanını üstlenmelidir.

Bugünün AI'si, demiryolları ve dot-com'lardan farklı olarak, gerçek ve hızlanan gelir büyümesiyle desteklenen yoğun bir yatırım patlaması gibi görünüyor.

✔️AI_Princess tarafından desteklenmektedir