Son yayımlanan ABD istihdam verileri piyasaları şok etti. Eylül ayı ADP istihdam raporu, istihdam sayısının beklenmedik bir şekilde 32,000 düştüğünü ve son altı ayın en büyük düşüşünü kaydettiğini gösterdi. Bu veri, piyasanın istihdam piyasasının sürekli dayanıklılığına dair beklentilerini altüst etmekle kalmayıp, aynı zamanda yatırımcıları Federal Rezerv'in olası bir erken faiz indirimine dair spekülasyonlara yönlendirdi ve finansal piyasalardaki hassas varlıkların yeni bir dalgalanma yaşamasına neden oldu.

Bu rapor, ABD işgücü pazarının muhtemelen yaşamakta olduğu derin sorunları ortaya koyuyor. Dikkate değer olan, Ağustos ayı istihdam verilerinin de düşürülmesi; başlangıçta 54,000 artış olarak tahmin edilen verilerin, 3,000 azalma olarak revize edilmesidir. Bu, istihdam pazarının son dört ayda üç ay boyunca düşüş yaşadığı anlamına geliyor ve istihdam artış momentumunun sürekli olarak zayıfladığını gösteriyor.

Daha da endişe verici olan, istihdam düşüşünün tüm sektörlere yayılmış gibi görünmesidir. Mal üretim sektörü ve hizmet sektörü etkilenmiştir: inşaat sektöründe 0.5 bin iş kaybı, imalat sektöründe ise 0.2 bin iş kaybı yaşanmıştır. Hizmet sektörü ise büyük bir darbe almış, ticaret, ulaşım ve kamu hizmetleri sektörlerinde 1.3 bin iş kaybı, finansal hizmetlerde 0.9 bin, profesyonel ve ticari hizmetlerde ise 1.3 bin iş kaybı yaşanmıştır. Özellikle geçmişte istihdam piyasasının temeli olarak görülen hizmet sektörü alanındaki bu geniş çaplı istihdam daralması, genel ekonomik sağlığa dair endişeleri tetiklemiştir.

Bu istihdam verilerinin zayıf performansı, Federal Rezerv'in (FED) para politikası üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Piyasa katılımcıları şimdi, FED'in yıl içinde faiz artırımlarını durdurabileceğine ve hatta muhtemelen faiz indirimlerini önceden düşünebileceğine bahse giriyor. Ancak, bu beklenti değişikliği, ekonominin beklenenden daha büyük bir aşağı yönlü baskı ile karşılaşabileceği anlamına gelebileceğinden yeni belirsizlikler de getiriyor.

Genel olarak, Eylül ayı ADP istihdam raporu Amerika ekonomisinin gelecekteki yönü için bir alarm zili çaldı. Bu sadece daha önce yaygın olarak kabul edilen istihdam piyasasının dayanıklılığı görüşünü sorgulamakla kalmadı, aynı zamanda ekonominin karşılaşabileceği daha geniş zorlukları da vurguladı. Politika yapıcılar, işletmeler ve yatırımcılar, bunun sadece geçici bir dalgalanma mı yoksa daha kalıcı bir ekonomik trend değişiminin başlangıcı mı olduğunu değerlendirmek için gelecekteki ekonomik göstergelere dikkat etmelidir.