Kripto para alanında, projelerin token ekonomisi tasarımı genellikle istikrarı ve gelişim potansiyelini ölçmek için önemli bir gösterge olarak görülmektedir. Ancak, yalnızca kilitlenme oranına odaklanmak bazı potansiyel riskleri göz ardı edebilir. Holoworld örneğinde olduğu gibi, %16.96'lık başlangıç sirkülasyon kaynağı yüzeyde kıtlık ve değer güvenceyi temsil ediyormuş gibi görünse de, derinlemesine analiz ettiğimizde bu rakamın arkasında birçok belirsizlik faktörünün yattığını keşfediyoruz.

Holoworld'un tokeni HOLO'nun toplam arzı 10 milyar adettir. Başlangıçta sirkülasyonun %16,96'sı dışında, diğer token dağılımı şu şekildedir: Temel katkı sahipleri (ekip ve danışmanlar) %15,6, topluluk büyümesi %20,93, piyasa operasyonları ve ekosistem %13,11, yatırımcılar %20,68, DAO rezervi ve platform likidite fonu yaklaşık %30'u kapsamaktadır. Bu dağılım yapısı ilk bakışta dengeli ve makul görünüyor, ancak aslında birkaç önemli sorun ortaya çıkarmaktadır:

1. Kilidin açılma zaman çizelgesindeki belirsizlik: Ekip, danışmanlar ve yatırımcıların token açılma zamanı net mi? Eğer bu grupların açılma zamanları çakışıyorsa, piyasada aniden büyük miktarda Sirkülasyon Kaynağı tokeninin ortaya çıkmasına neden olabilir ve bu da fiyat üzerinde önemli bir baskı yaratabilir.

2. Kontrolün Belirsizliği: 83% token'in hala kilitli durumda olduğu göz önüne alındığında, şu anda HOLO satın alan yatırımcıların gerçekten projenin kontrolünü elde etmesi zor. Bu durumda, erken yatırımcıların çıkarları nasıl korunacak?

3. Ekip teşviki ve piyasa baskısının dengesi: Ekip kilitleme genellikle projenin uzun vadeli gelişimine bir taahhüt olarak görülse de, eğer makul bir çözülme mekanizması yoksa, gelecekteki piyasanın potansiyel baskı kaynağı haline gelebilir.

4. Likidite yönetimi zorlukları: Büyük oranda kilitli tokenlerin, piyasa likidite dengesini sağlamak için nasıl aşamalı olarak serbest bırakılacağı, projenin karşılaştığı büyük bir zorluktur. Yanlış likidite yönetimi, piyasa dalgalanmalarını artırabilir.

5. Topluluk yönetiminin gerçekleştirilmesi: Çoğu tokenin kilitli olduğu durumlarda, topluluğun projeye etkin bir şekilde katılımını nasıl sağlayacağının, proje ekipleri tarafından ciddi şekilde düşünülmesi gereken bir konu.

Özetle, yatırımcılar Holoworld gibi projeleri değerlendirirken yalnızca başlangıç Sirkülasyon Kaynağı gibi yüzeysel sayılara odaklanmamalı, aynı zamanda token kilit açma mekanizmaları, ekip taahhütleri, piyasa likidite yönetim stratejileri gibi daha kapsamlı faktörleri anlamalıdır. Ancak bu şekilde projenin uzun vadeli değeri ve potansiyel riskleri hakkında daha doğru bir değerlendirme yapabilirler.