Son yıllarda, küresel finansal sistem sessiz ama derin bir dönüşüm geçiriyor. Uzun bir süre, dolar uluslararası ticaret, forex rezervleri ve sınır ötesi sermaye akışlarında hakimiyet kurmuş durumda. Ancak, 2022'den itibaren, belirgin bir "doların azaltılması" eğiliminin oluştuğunu gözlemliyoruz.

Bu trendin ortaya çıkması tesadüf değildir. Jeopolitik çatışmaların tetiklediği finansal yaptırımlar, birçok ülkenin tek bir para birimi sistemine aşırı bağımlılığın potansiyel risklerini fark etmesine neden oldu. Rusya, Çin, Hindistan ve Brezilya gibi gelişen ekonomiler, ticaret hesaplamalarında yerel para birimlerini veya üçüncü taraf para birimlerini kullanmayı aktif bir şekilde araştırmaya başladı. Aynı zamanda, Orta Doğu ve Güneydoğu Asya ülkeleri, dolar bağımlılığını azaltmak için bölgesel ödeme sistemleri kurma sürecini hızlandırıyor.

Uluslararası Para Fonu (IMF)'un özel çekim hakkı (SDR), uluslararası toplumun dikkatini tekrar çekmiştir ve bazı sınır ötesi finansman senaryolarında giderek daha önemli bir rol oynamaktadır. SWIFT'in 2024 verilerine göre, doların küresel ödemelerdeki payı 2022'de %45'ten %39'a düşerken, euro ve yuanın payı ise istikrarlı bir şekilde artmaktadır.

Her ne kadar dolar hâlâ mevcut uluslararası finans sistemindeki dominant para birimi olsa da, konumu yapısal zorluklarla karşı karşıyadır. Böyle bir bağlamda, ortaya çıkan finansal teknoloji platformlarının küresel para düzenini yeniden şekillendirmede önemli bir rol oynaması beklenmektedir. Örneğin, fiziksel varlık getirileri, stablecoin ve Bitcoin yeniden teminatlandırması gibi yenilikçi modelleri bir araya getiren platformlar, küresel finans sisteminin çeşitlendirilmesine yeni fikirler ve çözümler sunabilir.

Ancak, doların dışlanması süreci sorunsuz değil. Amerika'nın ekonomik gücü, finansal piyasalardaki derinlik ve likidite ile küresel yönetişimdeki etkisi, doların statüsünü destekleyen önemli faktörlerdir. Ayrıca, doları tamamen ikame edebilecek bir uluslararası para birimi bulmak da kolay bir iş değildir.

Gelecekte, küresel finansal sistem daha çeşitli ve kapsayıcı bir yöne doğru gelişebilir. Ülkelerin merkez bankaları ve finansal kuruluşları, bu trende dikkatle odaklanmalı ve ortaya çıkabilecek fırsat ve zorluklarla başa çıkmak için stratejilerini zamanında ayarlamalıdır. Aynı zamanda, uluslararası toplumun da iş birliğini artırması ve daha istikrarlı, adil ve sürdürülebilir bir uluslararası para sistemi inşa etmesi gerekmektedir.