Jensen Huang'ın 4.3 Milyar Dolarlık Bahsi: Bir AI Altyapı Hissesi Portföyünün %91'ini Domin ediyor

Nvidia'nın stratejik hamlelerini yakından takip ediyorum ve şunu söylemeliyim ki, Jensen Huang sadece AI hakkında konuşmuyor—Nvidia'nın parasını söylediklerinin arkasında da duruyor. Dünyanın en zengin teknoloji CEO'su, görünüşe göre, çoğu bireysel yatırımcının yeterince dikkat etmediği tek bir AI altyapı yatırımına tamamen yönelmiş.

Herkes Nvidia'nın çip hakimiyetine takıntılıyken, yatırım portföylerinde çok daha ilginç bir şey oluyor. 4.3 milyar dolarlık hisse senedi varlıklarının %91'i sadece bir şirkette: CoreWeave'de yoğunlaşmış.

Bu rastgele bir bahis değil. Huang, CoreWeave'de ortalama piyasa katılımcısının gözden kaçırabileceği bir şeyler görüyor. Bu şirketler arasındaki ilişki, tipik tedarikçi-müşteri dinamiğinden öte—neredeyse ensest. Nvidia çipleri sağlıyor, CoreWeave özel veri merkezlerini inşa ediyor ve ardından Microsoft gibi müşteriler altyapıyı kiralıyor. Bu, Nvidia'nın donanımını hareket ettiren harika bir döngüsel ekonomi.

Bu düzenlemede beni büyüleyen şey, ne kadar alışılmadık olduğudur. En son ne zaman büyük bir tedarikçinin bir müşterinin halka arzına bu kadar yoğun katıldığını gördünüz? Wall Street türleri buna "alışılmadık" diyor - ben buna stratejik deha diyorum. Nvidia sadece kazma ve kürek satmıyor; madencilik şirketlerine de yatırım yapıyor!

CoreWeave'in rakamları hem etkileyici hem de endişe verici. Sözleşme backlogları $30 milyarın üzerine çıkmış durumda, ancak 3.6 milyar dolarlık bir borç bataklığı içindeler - bir yıl içinde ödenmesi gereken. Faiz masrafları sadece altı ayda $530 milyon dolara fırladı. Veri merkezleri ısı üretmekten daha hızlı nakit yakıyorlar!

Burada dürüst olalım—CoreWeave'in değeri $47 milyar ama hala önemli miktarda para kaybediyor. 10 kat ileri satışla işlem görmek? Bu kadar ince koruma alanına sahip bir şirket için bu akıl almaz. Microsoft'un kendi altyapısını kurmasını veya Nvidia'nın başka biriyle ortaklık yapmasını engelleyen ne var?

CoreWeave hakkında bir yatırım olarak kararsızım. Elbette, gelirlerini yıllık %276 oranında artırdılar, bu olağanüstü. Ama borca olan bağımlılıkları beni endişelendiriyor. Eğer faiz oranları istikrarlı olmazsa ya da yapay zeka talebi biraz bile duraklarsa, bu kartlar evi hızla çöker.

Eğer spekülatif hissediyorsanız, belki biraz para yatırabilirsiniz—ama emekliliğinizi CoreWeave'e yatırmayın. Huang burada Nvidia'nın portföyünün %91'ini koymaktan rahat olabilir, ama o tüm o GPU satışlarından gelen ev parasıyla oynuyor. Bizim gibi diğerleri için bu lüks yok.

CoreWeave'e 1.000 $ yatırım yapmalı mısınız? Sadece kaybolmasını izlemeye rahat olduğunuzda. Unutmayın ki Motley Fool analistleri bile bunu en iyi seçimleri arasında göstermedi—ve bunlar, Netflix ve Nvidia'nın patlamadan önce önerildiği aynı kişiler.

Yapay zeka altyapısı yarışı ısınırken, kazananlar ve kaybedenler henüz net bir şekilde tanımlanmış değil. CoreWeave, ilk hareket avantajına sahip, ancak bazen öncüler sırtlarında oklarla sona eriyor.