Amerika'nın Car-Mart'ı Zorluklarla Mücadele Ederken Marj Büyümesi Gördü 🚗

Amerika'nın Car-Mart (NASDAQ:CRMT) oldukça etkileyici bir başarıya imza attı. Brüt marjları, 2026 mali yılının birinci çeyreğinde yıllık %36.6'ya 160 baz puan yükseldi. Güzel. Bu, bazı zorlu durumlarla başa çıkarken gerçekleşti - faiz geliri %7.5 artarken, birim hacimler %5.7 düştü. Maliyet enflasyonu da yardımcı olmuyor.

Hisse şu anda $29.39 seviyesinde. Görünüşe göre, onları $62.17'lik analist hedefine yönlendirebilecek hamleler yapıyorlar. Garanti değil, ama mümkün. Securitizasyon fonlamasında ilerleme kaydettiler. Yeni kredi sistemleri (LOS V2) artık alacakların yaklaşık %72'sini kapsıyor. Dijital tahsilat araçları hızlı bir şekilde popülerleşiyor.

Fiyat disiplini her şeyi değiştirdi. 📈

Toplam gelir %1,9 düşerek 341,3 milyon $'a geriledi. Daha az araba satıldı. Ortalama satış fiyatı $144 daha fazla ödeme yapılmasına rağmen düştü. Biraz şaşırtıcı. COO Jamie Fischer, marj artışı için "geliştirilmiş yan fiyatlandırma ve sıkı sigorta"ya işaret etti. Ayrıca toptan satış tutma ve satış sonrası onarımlarda da daha iyi bir performans sergiliyorlar.

Sermaye limitleri gerçekten can sıkıcı. 🔒

Şirket, istedikleri gibi envanteri genişletemiyor. Pandemi sonrası otomobil fiyatlarındaki enflasyon, o sabit $500 milyon sınır ve %30 avans oranıyla birleşince? Bu bir sorun. CFO Jonathan Collins bunu yumuşatmadı - bu kısıtlamalar, "perakende satışları genişletme ve işletme sermayesini verimli bir şekilde yönetme yeteneğimize devam eden baskı yapıyor." Yeni finansman seçenekleri arıyorlar.

Stratejileri değişiyor. 🛡️

Şimdi daha yüksek kredi kalitesini peşinden koşuyorlar. Müşteri sıralarından beş ile yedinci arasında %15 daha fazla hacim. Daha düşük sıralardaki rezervasyonları neredeyse yarı yarıya azalttılar. Başvurular %10 arttı. Ortalama FICO puanı 20 puan arttı. CEO Douglas Campbell yeni puan kartından memnun görünüyor - "tam olarak tasarladığımız gibi çalışıyor."

İleriye baktıklarında, 2026 mali yılının ikinci yarısında o yüksek SG&A artışının yaklaşık yarısını kesmeyi bekliyorlar. Hedef? Perakende satışların %16'sı oranında ortalama SG&A. Teknoloji yardımcı olmalı. Piyasa genelinde kullanılmış araba fiyatları 25,512 $ seviyesinde. Düşüş trendinde. CRMT'nin kredi kalitesine odaklanması, fırtınayı atlatmalarına yardımcı olabilir. 🌊

Bir sonraki kazanç raporları 4 Aralık 2025'te açıklanacak. Envanter finansmanı bulmacasını çözerken kar marjlarını genişletmeye devam edecekler mi? Bu tamamen net değil, ancak yatırımcılar dikkatle izliyor.