Doların hareketi ve CPI verilerinin karmaşası

Dolar, Çarşamba günü temkinli bir performans sergiledi. Hafif bir düşüş. Dolar endeksi DXY, hafif bir azalma gösteriyor; piyasa, ABD'nin Ağustos ayında açıklayacağı tüketici fiyat endeksini bekliyor.

Bu önemli veri Perşembe günü 18:30'da (GMT+8) açıklanacak. Bu, muhtemelen ABD Merkez Bankası'nın Ekim ortası politika toplantısının yönünü belirleyecektir.

Çarşamba günü açıklanan üretici fiyat endeksi şaşırtıcıydı. Aylık %0,1 düşüş gösterdi ve beklentilerin altında kaldı. Dolar sadece %0,1 değer kaybetti. Görünüşe göre piyasa buna hazırlıklıydı.

CPI raporu artık son bulmaca haline geldi. Görünüşe göre piyasa bir seçim yaptı: 25 baz puan indirim olasılığı %90, agresif 50 baz puan indirim ise yalnızca %10 olasılığa sahip. CME FedWatch aracı bize bunu söylüyor.

Enflasyon: İnatçı Bir Rakip

Ekonomistler genel olarak bir noktada hemfikirdir: ABD enflasyonu oldukça inatçı. Özellikle hizmet sektöründe.

Amerikan Bankası, Ağustos'ta fiyat artışlarının devam etmesini bekliyor. Genel ve temel endekslerin her ikisi de %0.3 artabilir. Bu, yıllık enflasyon oranını %2.9'a çıkaracak, Temmuz'daki %2.7'nin üzerine çıkacak. Temel Tüketici Fiyat Endeksi %3.1'de sabit kalabilir. Endişe verici.

Goldman Sachs daha karamsar. Çekirdek tüketici fiyat endeksinin yıllık %3.13 olmasını bekliyorlar. Araç ve uçak bileti fiyatları sürekli artıyor. Trump'ın gümrük tarifelerinin etkisi de kendini gösteriyor.

Ekonomistleri şunları yazdı: "Gümrük vergileri fiyatları artırıyor. İletişim, mobilya ve eğlence ürünleri özellikle belirgin."

Morningstar'dan Frank Lee, bunu "kronik yanma" olarak tanımlıyor. "Bu aniden patlayan yüksek sıcaklık değil, yavaş yavaş artan bir sıcaklık. Maliyetlerin artması ve tedarik kesintileri, aile bütçesini yavaş yavaş erozyona uğratıyor."

Fed'in İkilemi

Fed karmaşık bir durumla karşı karşıya. İşgücü piyasasının zayıflaması gerçekten endişe verici. Geçen yılki istihdam verileri 911 bin iş ile büyük ölçüde revize edildi. İşsizlik oranı %4,3'e yükseldi ve bu son üç yılın zirvesi. Ancak enflasyon hala %2'lik ideal hedefin çok üzerinde.

ING'nin James Knightley, "İnsanların fiyatlar, gelirler ve servet konusundaki endişeleri bir zehir oluşturmaya başlıyor. Bu, büyüme için son derece olumsuz." uyarısında bulundu.

Fed, iki görev arasında bir seçim yapmak zorunda. Fiyatları istikrara kavuşturmak mı yoksa istihdamı artırmak mı? Faiz indirimleri neredeyse kaçınılmaz, ancak enflasyon yükselmeye devam ederse, yıl içinde sonraki faiz indirimleri yavaşlayabilir.

Dolar Teknik Görünümü: Aşağı Yönlü Düşüş Devam Ediyor

Dolar endeksi Çarşamba günü 97.60 destek seviyesini test ederek geri çekildi. Geçici olarak düşüşü durdurdu.

Ancak Ağustos ayından bu yana düşüş trendi hala geçerli. 4 saatlik grafikte doların düşüş kanalı içinde sıkıştığı görülüyor.

Mevcut 97.25 ile 98.55 aralığını aşmak, daha büyük bir fiyat hareketini tetikleyebilir. Hem yukarı hem de aşağı yönlü hareket mümkün.

Mevcut trend büyük ölçüde ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentilerinden etkileniyor. Perşembe günü açıklanacak enflasyon verileri daha fazla ipucu sağlayabilir. Bu, ABD Merkez Bankası'nın yılın geri kalanında izleyeceği politika yolunu ortaya koyabilir ve bu da doların hareketi açısından kritik öneme sahiptir.

Zayıflık İçindeki Bekleyiş

Dolar zayıf olmasına rağmen veri açıklanmadan önce nispeten sabit kalıyor. Gümrük tarifeleri gerginliği, kalıcı enflasyon ve zayıf istihdam, Fed'in zor bir karar vermesi gerektiği anlamına geliyor.

Perşembe günkü rapor bir dönüm noktası olabilir. Bu, muhtemelen yıl sonu finansal piyasalarının şeklini yeniden tanımlayacak. Herkes nefesini tuttu.