Wall Street, Russell 2000'i umut verici buluyor, küçük ölçekli hisse senetleri %20'lik bir yükseliş bekliyor!

Son zamanlarda, Wall Street'teki o elitlerin küçük piyasa hisselerine karşı aniden bir tutku beslemeleri gerçekten ilginç. Russell 2000 endeksi - bireysel yatırımcılar tarafından uzun süre göz ardı edilen o küçük piyasa değeri şirketleri grubu, Temmuz ayı sonundan bu yana %10'luk bir artış gösterdi ve S&P 500'ü iki sokak geride bıraktı!

Sana şunu söyleyeyim, bu takım elbise giymiş analistlerin hepsi şu anda buna yatırım yapmış durumda, Russell'ın önümüzdeki yıl %20 daha yükselebileceğini öngörüyorlar, S&P 500'ün ise ancak %11 yükselebileceğini tahmin ediyorlar. Onların bu güveni nereden bulduğunu da bilmiyorum!

2020'den itibaren küçük hisseler sürekli kötü bir durumda, her yıl performansları düşüyor. Son zamanlarda bir sıçrama yaşamış olsalar da, bu yılki artışları S&P 500 tarafından bastırıldı. Ancak o analist grubu, faiz indirimlerinin, sürpriz kârların ve ekonomik dayanıklılığın küçük hisselerin rüzgara karşı döneceğine inanıyor.

Faiz indirim beklentileri küçük hisse senetlerine can suyu verdi

Bloomberg'in Kasper'ı bu adam, küçük şirketlerin "Amerikan ekonomisine son derece duyarlı olduğunu" düşünüyor. Onun bakış açısına göre, Fed'in faiz indirimleri bu işletmelerin kâr marjlarını artıracak ve piyasa dinamiklerini köklü bir şekilde değiştirecek. "Aniden, tüm piyasa bu ufaklıklara karşı bir ilgi duymaya başladı," diye sevincini gizlemiyor.

Geçen Perşembe enflasyon ve istihdam verileri açıklandığında, piyasa hemen heyecanlandı. İş gücü piyasasında soğuma belirtileri, traderların gelecek hafta Fed'in faiz indirimine gideceği üzerine çılgınca bahis oynamasına neden oldu; yıl sonuna kadar bir indirim daha bekleniyor. O gün Russell 2000 %1,2 yükselirken, S&P 500 sadece %0,7 gibi zavallı bir artış gösterdi.

Morgan Stanley'nin Wilson'u, pazartesi günü bir raporda, Fed'in faiz indirimlerinin yeni bir boğa piyasasını ateşleyebileceğini ve küçük çaplı hisselerin fırlayacağını ima etti. Birkaç gün önce, derecelendirmesini "tut"tan "nötr"e yükseltmişti. Ancak bu yaşlı tilki, kazanç düzeltmeleri daha güçlü hale geldiğinde yeniden bahis yapmayı beklemek istiyor.

Bu ivmenin geldiği gibi görünüyor. Russell 2000 bileşen hisselerinin %60'ından fazlası ikinci çeyrek performansında beklentileri aştı ve ortalama gelir beklentilerin 130 baz puan üzerinde. Bu, insanların karların nihayetinde bu hisseleri destekleyebileceğine olan güveni artırdı.

Amerikan Bankası'nın Heinlein, yaptığı bir röportajda, kazançların beklentilerin üzerinde, değerlemenin düşük ve yaklaşan politika gevşemesinin, küçük ve orta ölçekli hisseler için tam anlamıyla "mükemmel bir fırtına" olduğunu belirtti!

Düşük değerlemeler büyük kurumları çekiyor

Manulife John Hancock Investment'tan Roland ve Miskin, büyük piyasa değerine sahip hisse senetlerinin şişirilmiş olmasının aksine, küçük ve orta piyasa değerine sahip değerli hisse senetlerinin fiyatlarının 20 yıllık ortalama seviyelerini henüz aşmadığını belirtti. Bu hisse senetlerinin "ciddi şekilde undervalued" olduğunu ve piyasada hala birkaç tane değeri düşük olan türlerden biri olduğunu düşünüyorlar.

Ağustos'tan bu yana borsa yükseldiğinden beri, Russell 2000'in fiyat kazanç oranı gerçekten de tarihsel ortalamanın üzerine çıktı. Ancak Bank of America'dan Hall bunun aslında bir sorun olmadığını düşünüyor.

Raporunda şunları yazdı: "Tarih ile karşılaştırıldığında, küçük hisseler ucuz değil ama yine de en küçük sektör. İşlem fiyatları büyük hisselerin oldukça altında ve 'yeniden değerlendirme' olasılığı var." Kendinden emin bir şekilde ekledi, "Küçük hisselerin daha fazla yükselme potansiyeli var."

Cboe'nin opsiyon verileri, yatırımcıların ruh halinin değiştiğini de gösteriyor. Russell 2000'in alım pozisyonları artık S&P 500'ün alım pozisyonlarını geçiyor. Cboe'nin Mandy'si şunları açıkladı: "Yatırımcılar, fazla pozisyon aldıkları yerlerde (örneğin büyük hisse senetleri) koruma alıyor, ancak yeterince pozisyon almadıkları ve takip etme fırsatı gördükleri yerlerde (örneğin küçük hisse senetleri) alım opsiyonları satın alıyorlar."

Küçük hisse senedi ETF'lerine de fon akışı başlamış durumda. Kanada Kraliyet Bankası'ndan Calvasina, küçük hisse senedi ETF'lerine yönelik fon akışının pozitif hale geçtiğini söyledi. Ancak bu toparlanmanın sürdürülebilir olması için ekonominin gerçekten iyiye gitmesi gerektiğini de vurguladı.

O, daha önce de böyle bir durumun yaşandığını hatırlattı; pandemiden sonra küçük ölçekli hisseler birkaç kez kısa süreli bir sıçrama yaşadı, ancak sonunda teknoloji hisseleri ve büyüme hisselerinin çılgın performansları tarafından ezildi.

Yine de, Barclays analistleri yatırımcılara teknoloji hisseleri ve küçük hisselere, özellikle güçlü kârı olan şirketlere aynı anda yatırım yapmalarını önerdi. Çarşamba günü yayımladıkları raporda basitçe özetlediler: "Küçük hisseler önemlidir."

Eğer burayı görebiliyorsan, bu senin başkalarından bir adım önde olduğunu gösteriyor. Gelişmelerimizi takip etmeye devam et, ne olacağını ben de bilmiyorum.

Teyit Reddi: Sadece referans amaçlıdır. Geçmiş performans gelecekteki getirileri temsil etmez, yatırım risklidir.