Argan, portföy ve kazançlarda tarihi bir zirveye ulaştı.

Kaynak: The Motley Fool 4 Eylül 2025 22:05

Argan (NYSE:AGX), 31 Temmuz 2025'te sona eren ikinci çeyrek mali sonuçlarını açıkladı ve bu gerçekten bomba! Rekor net gelir 35,3 milyon $, gelirler 237,7 milyon $ (, geçen yıla göre %5 artış ) ve sipariş portföyü bir milyar $2 , daha önce hiç görülmemiş bir şey. Brüt marjlar %18,6 ile iyileşti ve $572 milyon nakit pozisyonu beni bu adamların gerçekten ne yaptığını bildiğine inandırıyor. Bu bir tesadüf değil, aksine güçlü enerji ve sanayi projeleri boru hattı ile desteklenen saf bir operasyonel icra.

Cüzdan $2 milyar dolara ulaşırken Argan kapsamını genişletiyor

31 Temmuz 2025 itibarıyla, cüzdan nisan ayından bu yana %5 büyüdü. İrlanda'da 170 megavatlık bir ısıl tesis eklemeyi başardılar ve Alabama'da önemli bir su arıtma sözleşmesi aldılar. En etkileyici olanı, üç iş segmentinin de tarihlerinin en yüksek cüzdanlarına ulaşmasıdır. %61 doğal gazda ve %29 yenilenebilir enerjide, bu da ağ güvenilirliğine ve "her şeyin elektrifikasyonuna" yönelik mevcut takıntıyı yansıtıyor.

"Konsolide cüzdanımız, 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde yaklaşık $2 milyar dolardı, Nisan ayından bu yana %5'lik bir büyüme ile ve yıl sonundan önce birkaç proje daha eklemeyi umuyoruz. Her bir segmentimiz, Argan platformu genelinde önemli organik büyüme sağlarken, rekor bir cüzdan değeri elde etti. Mevcut cüzdanımızda geleneksel gaz santrallerinin artan bir payı var ve bu temsilin kısa ve orta vadede artmaya devam edeceğine inanıyoruz."

-- David Watson, İcra Direktörü

Bu cüzdanın birden fazla coğrafya ve piyasa arasında dağıtılmasıyla, gelecekteki gelirler güvence altına alınmıştır. Bu, sektörün diğer şirketlerinin sunduğundan çok daha sağlam görünüyor.

Brüt kar marjı operasyonel mükemmeliyet sayesinde fırladı

Enerji Sektörü Hizmetleri gelirleri $197 milyon (83% toplamdan ) yükseldi, konsolide brüt marj ise bir önceki yılın %13,7'sinden %18,6'ya genişledi. Bu segment, olumlu hava koşulları ve yüksek profilli kazanan projelerle desteklenen %19,6'lık bir brüt marj sağladı. Ancak, yönetim gelecekteki kârlılık konusunda hala temkinli kalıyor, bu da bence son geçmişleri göz önüne alındığında fazla ihtiyatlı.

"Brüt marjlarımız hakkında rehberlik sağlamak zor. Bu çeyrek ve açıkçası son üç çeyrek boyunca, özellikle enerji sektöründe önemli bir uygulama mükemmelliği oldu. Kilrood'da ilk ateşi yakmaktan, LNG işini erken tamamlamaya kadar... olumlu bir hava, yenilenebilir projelerde büyük ilerleme kaydetmemizi sağladı. Geçtiğimiz çağrıda belirttiğim gibi, geçen mali yılın gelir yüzdesi olarak brüt kar marjını aşmayı bekliyoruz. İnşaat işinin düzensiz doğası nedeniyle burada yaptığımız her şeyde tedbirliyiz, bu da gelir ve hisse başına kazanç hakkında rehberlik sağlamadığımız nedenlerden biri."

-- David Watson, İcra Direktörü

Bu projelerin uygulanmasındaki gelişme, kâr marjlarını artırdı ve itibarını güçlendirdi. Çok sayıda rakibin çok şey vaat edip az teslim ettiği aksine, bu adamlar vaatlerini yerine getiriyor.

Sermaye tahsis stratejisi sürekli güveni işaret ediyor

Şirket, Eylül 2024'te hisse başına $0,375 olarak çeyrek dönem temettüsünü %25 artırarak iki yıl içinde yıllık temettü oranında %50'lik bir artış sağladı. Mali yıl 2026'nın ilk altı ayında hissedarlara $25 milyon döndürebildi, sıfır borçla. Ayrıca, Nisan ayında hisse geri alım yetkisini $150 milyon olarak genişlettiler.

"Şirket, 2024 Eylül ayında hisse başına 37,5¢ olarak %25 artırdığımız üç aylık bir temettü ödemektedir ve bu, hisse başına yıllık temettü oranını $1,50 yapmaktadır. Bu artış, 2023 Eylül ayında hisse başına 30¢ olan temettümüzü artırdığımız bir yıl sonra gerçekleşti. Bu iki artış birlikte, iki yıl içinde yıllık temettü oranımızda %50'lik bir toplam artışı temsil etmekte ve işimizin gücünü yansıtmaktadır."

-- David Watson, İcra Direktörü

Sabit sermaye getirilerinin borçsuz ve yüksek likiditeye sahip bir bilanço ile birleştirilmesi, yatırımcılara düşüşlere karşı koruma sağlar. Borçlar ve taahhütler içinde boğulmuş o diğer sektör devleri gibi değil.

Geleceğe Bakış

Yönetim, 2026 mali yılını, hem ABD'de hem de yurtdışında, büyük ölçekli gaz ve yenilenebilir enerji tesislerini de içeren bekleyen projelerle birlikte, "$2 milyar"dan "önemli ölçüde daha yüksek" bir portföy ile tamamlayacağına dair beklentilerini yineledi.

Gelirler veya hisse başına kazanç (BPA) hakkında ayrıntılı rehberlik sağlamadılar, bu da bir yatırımcı olarak beni sinirlendiriyor. Eğer geleceğe bu kadar güvenleri varsa, neden bunu somut rakamlarla ifade etmiyorlar? Bu şeffaflık eksikliği, dikkat edilmesi gereken bir zayıf nokta olabilir.

Bu makale The Motley Fool'un yaklaşımları ve fikirlerine dayanan Büyük Dil Modelleri (LLMs) kullanılarak oluşturulmuştur. AI kalite kontrol sistemlerimiz tarafından incelenmiştir.

Sorumluluk Reddi: Sadece bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları göstermez.