USD/CHF, Fed'in faiz indirimleri beklentisi karşısında doların değer kaybetmesiyle birlikte geriliyor.

Amerikan doları, İsviçre frangı karşısında güç kaybediyor ve açıkça 0,8000 psikolojik seviyesini reddediyor. Ve bunda haksız da değiller - Federal Reserve'in elleri bağlı gibi görünüyor! 17 Eylül'deki bir sonraki toplantısında faiz indirimine gitmek zorunda kalacak gibi, oysa İsviçre Ulusal Bankası (BNS) savaşmak zorunda.

En ironik olan, BNS'nin faiz oranlarında tekrar negatif bölgeye dönebilmesi, bunun üzerinden sadece üç yıl geçmişken. Şu anda, faiz oranlarını sıfırın altına iten piyasa güçlerine karşı direnmeye çalışarak, akıntıya karşı yüzüyor.

Enflasyon artıyor, ancak Fed kesinti planına devam ediyor

Amerikan enflasyonu ağustosta yeniden yükseldi, yıllık endeks %2,9'a ulaşırken aylık %0,4 hızlandı. Konut ve gıda fiyatları başlıca suçlular oldu - gıda fiyatları sadece bir ayda %0,5 arttı! Temel enflasyon da yıllık %2,9'a yükseldi, piyasa beklentileriyle tam uyumlu.

Ama bak, bu enflasyon artışı bile hepimizin bildiği şeyi değiştirmek için yeterli olmadı. CME'nin FedWatch Aracı'na göre, yatırımcılar yıl sonundan önce üç faiz indirimini şimdiden garanti görüyorlar. Önümüzdeki hafta için 25 baz puanlık indirim neredeyse kesinleşmiş durumda ve piyasalar Fed'in 29 Ekim ve 10 Aralık'ta da indirim yapma olasılığını neredeyse %95 olarak hesaplıyor.

Ve İsviçre frangı?

İsviçre frangı hâlâ bir güvenli varlık olarak kabul ediliyor, bu da yatırımcıların dünyanın çılgına döndüğünde satın aldığı bir şeydir. Bunun nedeni de az değil - İsviçre, istikrarı, güçlü bir ihracat sektörü, büyük merkez bankası rezervleri ve küresel çatışmalarda siyasi tarafsızlığı temsil ediyor.

İlginç olan, küçük ve açık bir ekonomi olan İsviçre'nin Euro Bölgesi'ndeki komşularının sağlığından büyük ölçüde bağımlı olmasıdır. Bazı modeller, euro ile frank arasındaki korelasyonun %90'dan fazla, neredeyse mükemmel olduğunu önermektedir.

Bu arada, dolar frank karşısında değer kaybetmeye devam ediyor ve tüm işaretler, Fed'in gelecek hafta büyük hamlesine hazırlanırken bu trendin devam edebileceğini gösteriyor.