Kripto etrafındaki şüpheli borsa hareketleri, olası içeriden öğrenenlerin ticareti faaliyetlerini ortaya koyuyor.

28 Ağustos 2025 23:39

MEI Pharma'nın hisseleri Temmuz ortalarında önemli bir sıçrama yaşadı. Bu, yeni bir kanser ilacı nedeniyle olmadı. Şirket, nakit rezervlerinin bir parçası olarak Litecoin'e 100 milyon dolar yatırım yapacağını açıkladı. Bu açıklamanın ardından, hisselerin fiyatı 3 dolardan neredeyse 7 dolara fırlayarak %133'lük bir artış gösterdi.

Tuhaft olan, hisse senetlerinin duyurudan önceki günlerde yükselmiş olmasıdır, oysa SEC'e herhangi bir kayıt, basın bülteni ya da sosyal medyada neredeyse hiç yorum yoktu.

Küçük piyasa değerine sahip diğer şirketler de, kurumsal hazine hesaplarında kripto para bulundurma planlarını açıklamadan kısa bir süre önce güçlü kazançlar kaydetti; bu, bazı piyasa katılımcılarının kamuya açıklanmamış bilgilerle işlem yapmış olabileceği olasılığını gündeme getiriyor.

"Kripto-Hazine" Trendinin Kökeni

Mevcut "kripto hazineleri" dalgası, milyarder Michael Saylor'a dayanıyor.

2020 yılında, daha önce MicroStrategy olarak bilinen Strategy'nin kurucusu ve başkanı, yazılım şirketinin Bitcoin'i rezerv varlığı olarak tutacağını duyurdu. Yatırımcılar, hisseleri Bitcoin fiyatının bir ikamesi olarak işlemeye başladı.

Kısa süre içinde taklitçiler ortaya çıktı. Japonya'daki bir ekonomik otel işletmecisi 2024'te Bitcoin satın almaya başladı ve diğerleri de onun örneğini takip etti.

Bu yıl tempo hızlandı. Ocak ayından bu yana, 184 halka açık şirket, Architect Partners'a göre kripto sektöründe birleşme ve satın alma ile finansman danışmanlık firması, toplamda neredeyse 132 milyar dolarlık kripto para alımları açıkladı.

"Doygunluk noktasına ulaştık", son dönem işlemler üzerine çalışan RLH Capital'in kurucusu Louis Camhi, Fortune dergisinde bir raporda belirtti. Yatırımcıların artık bu pozisyonların getiri sağlayıp sağlamadığına baktığını ekledi.

Tüm kazançlar küçük yatırımcılara gitmiyor gibi görünüyor

Çeşitli durumlarda, hisse senetleri duyurulardan hemen önce yükseldi.

SharpLink, spor bahisleri ve casinolar için hizmet veren bir pazarlama firması, nisan ve mayıs başlarında 3 doların altında işlem görüyordu.

27 Mayıs'ta, hisse senetlerini neredeyse 36 dolara yükselterek 425 milyon dolar Ethereum ekleyeceğini duyurdu. Ancak, bu haberden önceki üç işlem gününde, herhangi bir belge sunmadan veya basın bülteni yayınlamadan hisse fiyatı 3 dolardan 6 dolara iki katına çıktı.

Düzenleyici çerçeve ve etkileri

Amerikan yasaları, "kamuyu ilgilendirmeyen önemli bilgiler" ile ilgili olarak sıkı kontroller talep etmektedir. Hassas detaylara erişim izni verilen dış kişiler genellikle "duvarları aşan" olarak adlandırılır ve düzenleyicilerin kimin neyi bildiğini takip edebilmesi için kaydedilir.

Kripto hazine anlaşmalarının bir araya gelmesi aylar alabilirken, nihai pazarlama ivmesi genellikle duyurudan hemen önce yatırımcılara yapılan kısa sunumlar aracılığıyla gerçekleşir. SharpLink, dönüşümünden üç gün önce yatırımcılarla bir araya geldi; o günler aynı zamanda hisse senedinin hareketiyle de çakıştı. Mill City'nin iki günlük kapsamı da sıçramasıyla çakıştı.

İçsel bilgilerin kullanımına ilişkin yasaklar yalnızca kurumsal yöneticileri değil; aynı zamanda maddi bilgi aldıktan sonra işlem yapan herkesi de kapsar, dedi Sheppard Mullin'in ortağı ve New York Güney Bölgesi eski federal savcısı Elisha Kobre.

Belirlenmemiş Yararlanıcılar

Bir avuç yönetici, değişikliklerden önce hibe veya satın alma bildirimleri sundu, ancak çoğu satmadı; SEC kayıtları bunu gösteriyor.

Şirketler sızıntıları durdurmak için süreçleri güçlendirmeye çalışıyor. "Bu, tüm ilgili taraflar için kötü bir imaj," dedi Camhi, hızlı çözümler çağrısında bulundu. Mackintosh, ekibinin ayrı bir işlemde yatırımcılara yaklaşım süresini iki günlük ticaretle kısalttığını belirtti.

Bazı firmalar daha ileri gitti. Temmuz ayının sonlarında, CEA Industries'nin BNB'yi korumak için 500 milyon dolar topladığını söyledi. Açıklamadan önceki ticareti azaltmak için, tüccarlar şirketin ticker'ını yaklaşım sırasında sakladılar ve bunu yalnızca 25 Temmuz'da piyasa kapanışından sonra Cuma gecesi yatırımcılara açıkladılar, CEO David Namdar'a göre. Artık BNB Network Company olarak adlandırılan şirket, "sızıntı veya volatilite riskini en aza indirmeyi" amaçlıyordu, Pazartesi günü haberleri yayınlamadan önce.

Bir hafta sonra, Verb Technology, TON'u desteklemek için 558 milyon dolarlık bir fon topladığını açıkladı ve aynı yaklaşımı benimsedi; Cuma günü kapanıştan sonra borsa kodunu saklı tuttu, ismini vermek istemeyen bir yatırımcıya göre. Bu önlemlere rağmen, hisse senedi Pazartesi günü duyurunun yayımlanmasından önceki dört saat içinde neredeyse %60 yükseldi.