Toro, Profesyonel Segment Büyümesi ile Konut Düşüşünü Telafi Eden Karışık Mali Q3 Sonuçlarını Açıkladı

Ana Noktalar

• Profesyonel segment satışları %5,7 artarak, toplam gelir düşüşüne rağmen düzeltilmiş hisse başına kazancı beklentilerin üzerine çıkardı.
• Konut segmenti %27.9 düştü. Zor zamanlar. Marj baskısı yarattı ve büyük bir defalık darbe.
• Yıllık görünüm alt sınırda kalıyor. Düzeltme yapılmış Hisse Başına Kazanç yaklaşık 4.15 $ seviyesine yerleşiyor. Konut talebi? Hala zayıf.

Toro (NYSE:TTC), 2025 mali yılının üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladı. İki iş kolunun hikayesi. Profesyonel bölümü? Gelişiyor. Konut birimi? Kötü durumda. Ayarlanmış Hisse Başına Kazanç (EPS) $1.24 olarak gerçekleşti, analistlerin beklediği $1.22'yi geçti ve geçen yılki $1.18'den yükseldi. Ancak satışlar %2 düştü - geçen yıl $1.16 milyar iken bu yıl $1.13 milyar. Biraz hayal kırıklığı. Şirket, bildirilen EPS'yi $0.54'e düşüren Spartan ile ilgili $81 milyon dolarlık nakit olmayan bir değer kaybı kaydetti.

Yönetim oldukça kendinden emin görünüyor: "Profesyonel segmentimiz iyi performans göstermeye devam ediyor, yenilik hattımız sağlam kalıyor ve güçlü nakit yaratımımız yatırımlarımızı destekliyor." Soğukkanlı davranıyorlar. "Bugünün ortamında güçlü bir konumdan ilerliyoruz." Mantıklı. Daha önce buradaydılar.

Sonuçlar daha önce tahmin ettiklerinin dibine yakın bir yerde gerçekleşti. Harika değil, berbat da değil.

Metrik | Q3 2025 | Q3 2024 | Y/Y Değişim -------|---------|---------|------------ Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç | $1.24 | $1.18 | %5 Net satışlar | $1.13 milyar | $1.16 milyar | (2%) Profesyonel segment net satışlar | $930.8 milyon | $880.9 milyon | %5.7 Profesyonel segment işletme marjı | %21.3 | %18.8 | 2.5 pp Konut segmenti net satışları | 192,8 milyon $ | 267,5 milyon $ | (27,9%) Serbest nakit akışı ( dokuz ay YTD ) | 291,9 milyon $ | 270,5 milyon $ | %7,9

İşletme Genel Görünümü ve Stratejik Odak

Toro, güç ekipmanları ve sulama sistemleri üretmektedir. Onların ürünlerini gördünüz. Çim biçme makineleri, sulama sistemleri, kar temizleme makineleri, inşaat aletleri. Golf sahalarına, peyzajcılarına ve normal ev sahiplerine satış yapıyorlar.

Son zamanlarda yenilik ve maliyetleri düşürme konusunda büyük bir odaklanma içindeler. Ayrıca, şirketleri satın alıyorlar. Büyüme stratejisi? Yeni ürünler, sürdürülebilirlik konuları ve daha fazla ülkeye girmek. Başarı, yenilikçi kalmaya, satın almaları başarılı bir şekilde gerçekleştirmeye ( gibi Spartan) ve piyasa dalgalanmalarıyla başa çıkmaya bağlı.

Dördüncü Çeyrek Ayrıntılı: Segment Performansı ve Ana Gelişmeler

Profesyonel segment oldukça iyi görünüyor. Satışlar %5,7 artmış, kâr marjları 2,5 puan artışla %21,3'e ulaşmış. Neden? Daha fazla yer altı inşaat ekipmanı ve golf ürünü göndermişler. Maliyet tasarrufu programları da işe yarıyor gibi görünüyor. Buna "AMP" diyorlar - Maksimum Verimliliği Artırma. Dikkat çekici.

Profesyonel kazançlar 198,5 milyon dolara ulaştı, geçen yıl 165,7 milyon dolardan yükseldi. Artık toplam gelirin yaklaşık %82'sini oluşturuyor. Bu, geçen yılki %77,6'dan bir sıçrama. İyi ki de öyle, çünkü bu tüm şirketi ayakta tutuyor.

Konut segmenti mi? Vay be. Satışlar %27.9 oranında düşerek 192.8 milyon dolara geriledi. Marj yalnızca %1.9'a sıkıştı. İnsanlar eskisi gibi çim biçme makineleri almıyor. Bayiler zor durumda. Promosyonları artırmak, envanteri ayarlamak zorunda kaldılar. Pil ile çalışan ürünler beklenildiği gibi rağbet görmüyor. Bu, Spartan için $81 milyon dolarlık bir değer düşüklüğünü tetikledi.

Genel brüt marj 1.1 puan düştü. İdeal değil. Ancak düzeltilmiş işletme marjı %13.6 civarında kaldı. Nakit akışı, mali 2025'in ilk dokuz ayında aslında iyileşti. Çalışma sermayesini daha iyi yönetiyorlar. Son zamanlarda büyük satın almalar olmadı. $113.8 milyon temettü ödediler ve $290 milyon dolarlık hisse geri aldılar.

Ürün, İnovasyon ve Pazar Trendleri

Toro ürün geliştirmeyi sürdürmeye devam ediyor. Bağlantılı ve otonom çözümler öncelikler olmaya devam ediyor.

Pil gücüyle çalışan ekipmanlara geçiş mi? İyi gitmiyor. Hedefleri olan %20'ye karşı yalnızca %7 penetrasyon var. Yavaş benimseme, çok fazla envanter ve fiyatlar üzerinde baskı anlamına geliyor. Hem gazlı hem de pil ekipmanlarını temizlemek için daha fazla kampanya düzenlemek zorunda kaldılar.

Kış geliyor. Kar üfleme makineleri için promosyonlar görünmeye başladı. Ekim ortasına kadar sınırlı süreli fırsatlar. Walmart, eski modelleri zaten temizliyor.

Uluslararası satışlar geçen yıla göre %8.7 düştü. Küresel talep karışık görünüyor. Şirketin gelir düşüşünün yaklaşık yarısı geçen yıl sattıkları işletmelerden geldi. Bunun için plan yaptılar.

Maliyet tasarrufu programları yolunda - şu ana kadar $75 milyon tasarruf, 2027 yılına kadar $100 milyon hedefleniyor. En büyük endişeler? Konut talebi ne zaman toparlanacak? Maliyetler artmaya devam ediyor. Stok yönetiminin gözden geçirilmesi gerekiyor.

Görünüm ve Yatırımcı İzleme Noktaları

Tam mali yıl için, Toro önceki rehberliğin alt sınırında kalmaya devam ediyor. Geçen yıla kıyasla satışların düz kalmasını veya %3 azalmayı bekliyorlar. Ayarlanmış Hisse Başına Kazanç yaklaşık 4,15 $ civarında. Devam eden zayıf Konut talebini, bazı maliyet tasarruflarını ve istikrarlı Profesyonel pazarları dikkate alıyorlar. Tarife ve malzeme maliyetleri hala olumsuz etkiler oluşturuyor.

Konutun ne zaman toparlanacağına dair bir bilgi yok. Öncelikler şimdi? O maliyet azaltma programını uygulamak, batarya ürün benimsemelerini izlemek, envanteri daha iyi yönetmek. Yatırım yapıyorsanız, Profesyonel segment trendlerini ve dağıtım kanallarını takip edin. Temettü ise akmaya devam ediyor.