Нещодавно в економічному середовищі США відбулася дискусія щодо політики випуску, яка викликала широкий інтерес. Лоуренс Саммерс різко розкритикував першу публічну промову Стівена Мілана як члена Ради керуючих Федеральної резервної системи (ФРС), вважаючи, що йому бракує достатньої аналітичної основи для підтримки пропозиції про різке зниження процентних ставок.

Саммерс зазначив, що виступ у Мілані за глибиною аналізу значно поступається очікуванням, і, можливо, є одним з найбільш недолугих у плані аналізу виступів, які коли-небудь робилися в Економічному клубі Нью-Йорка та Раді керуючих Федеральної резервної системи. Він підкреслив, що якщо це є найсильнішим аргументом на підтримку радикального зниження процентних ставок, то ця точка зору є ще слабкішою, ніж він раніше уявляв.

Мілан приєднався до Ради керуючих Федеральної резервної системи 17 вересня перед засіданням щодо рішення про процентні ставки. У своєму останньому виступі він акцентував увагу на концепції нейтральної процентної ставки та вважає, що поточна політика призводить до зниження нейтральної процентної ставки, що робить монетарну позицію ФРС занадто жорсткою. Мілан виступає за зниження процентних ставок на 50 базисних пунктів і зазначає, що поточні ставки можуть бути приблизно на 2 процентних пункти вищими за належний рівень.

Попри те, що Соммерс підтримує підхід Мілана, який підкреслює нейтральну процентну ставку, він висловив розчарування щодо якості аналізу Мілана. Він зазначив, що Мілан ігнорує кілька ключових факторів, включаючи розширення дефіциту федерального уряду та потенційний вплив різкого зростання інвестицій у штучний інтелект на витрати на запозичення.

Суммерс вважає, що обговорення нейтральної процентної ставки справді є надзвичайно важливим для формування політики випуску, але водночас підкреслює, що аналіз має бути більш комплексним і глибоким. Він закликає при розгляді питання про зниження процентних ставок враховувати вплив багатьох факторів, таких як бюджетний дефіцит, торговельний стан та технологічний розвиток.

Ця дискусія викликала широкі обговорення в економічних колах щодо політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС) та підкреслила виклики, з якими стикається розробка відповідної політики випуску в умовах складного економічного середовища.