Нещодавно компанія VisionSys AI, яка спеціалізується на технологіях інтерфейсу мозок-комп'ютер та штучного інтелекту, привернула широку увагу на ринку, ставши публічною компанією на Nasdaq. Компанія оголосила про співпрацю з протоколом стейкингу Marinade в екосистемі Solana, плануючи запустити програму солідного фонду на суму до 2 мільярдів доларів США. Як перший крок, компанія зобов'язалася придбати токенів SOL на суму 500 мільйонів доларів США протягом наступних шести місяців.

Однак, ця на перший погляд позитивна новина викликала несподівану реакцію на ринку. Акції VisionSys AI не зросли, а навпаки, впали більше ніж на 35%, що викликало здивування у багатьох інвесторів. Цей феномен глибоко відображає складне ставлення традиційних фінансових ринків до криптоактивів.

Після багатьох років ринкової освіти біткойн в основному був прийнятий основними інвесторами як "цифрове золото". Наприклад, коли такі компанії, як MicroStrategy, купують біткойн, ринок зазвичай реагує позитивно. На відміну від цього, Solana все ще вважається високоризиковим технологічним активом в очах аналітиків Уолл-стріт, більше схожим на об'єкт венчурного капіталу, ніж на надійний резервний актив.

Основні занепокоєння інвесторів зосереджені на кількох аспектах. По-перше, ринкова капіталізація VisionSys AI відносно невелика, всього лише кілька десятків мільйонів доларів. Щоб залучити 500 мільйонів доларів для покупки SOL, компанії або потрібно буде масово випустити акції, що серйозно розмиє права існуючих акціонерів; або потрібно буде залучити фінансування через боргові інструменти, що знову ж таки значно збільшить фінансові ризики компанії. Ще більше турбує ринок те, що в оголошенні компанії не було чітко вказано джерела фінансування, що збільшує невизначеність для інвесторів.

По-друге, питання бізнесової синергії також викликало сумніви. Як компанія, що спеціалізується на технологіях ШІ, володіння великою кількістю токенів SOL, здається, не має прямого відношення до її основного бізнесу. Хоча керівництво компанії висунуло концепцію "управління блокчейн-скарбницею на основі ШІ", це твердження є занадто загальним і розмитим, щоб викликати довіру у інвесторів.

У порівнянні, ті проекти, які дійсно глибоко інтегрують технології ШІ з бізнесом на основі блокчейну, зазвичай отримують позитивну реакцію на ринку. Це свідчить про те, що інвестори більше віддають перевагу компаніям, які можуть чітко продемонструвати синергію технологій і бізнес-модель.

Дія VisionSys AI та реакція ринку, яку вона викликала, не лише відображає обережне ставлення традиційних фінансових ринків до криптоактивів, але й підкреслює складні взаємозв'язки між корпоративними стратегічними рішеннями та ринковими очікуваннями в галузі нових технологій. З розвитком технологій блокчейн та ШІ, ефективне поєднання цих передових технологій із бізнес-стратегією компанії стане важливим викликом для керівництв, що ведуть публічні компанії.