У сфері криптовалют економічний дизайн токенів проекту часто вважається важливим показником його стабільності та перспектив розвитку. Однак, зосередившись лише на співвідношенні заблокованих токенів, можна проігнорувати деякі потенційні ризики. Наприклад, у Holoworld його початкова Оборотна пропозиція в 16.96% на перший погляд здається такою, що представляє дефіцит і забезпечення вартості, але при більш глибокому аналізі ми виявляємо, що за цим числом приховано безліч невизначеностей.

Загальна емісія токенів HOLO проекту Holoworld становить 10 мільярдів штук, з яких лише 16,96% перебуває в обігу на початковому етапі, а решта токенів розподіляються таким чином: основні учасники (команда та консультанти) займають 15,6%, зростання громади - 20,93%, операції на ринку та екосистема - 13,11%, інвестори - 20,68%, резерви DAO та фонд ліквідності платформи приблизно займають 30%. Ця структура розподілу на перший погляд здається збалансованою і розумною, але насправді викликає кілька ключових питань:

1. Невизначеність графіка розблокування: чи є чіткими терміни розблокування токенів для команди, консультантів та інвесторів? Якщо терміни розблокування цих груп накладаються, це може призвести до раптової появи великої кількості Оборотна пропозиція на ринку, що суттєво вплине на ціну.

2. Неясність контролю: враховуючи, що 83% токенів все ще заблоковано, нинішнім інвесторам, які купують HOLO, насправді важко отримати справжній контроль над проєктом. У такому випадку, як можуть бути захищені інтереси ранніх інвесторів?

3. Баланс між стимулюванням команди та ринковим тиском: хоча зазвичай заморожування команди вважається зобов'язанням для довгострокового розвитку проєкту, без розумного механізму розблокування це може стати потенційним джерелом тиску на ринок у майбутньому.

4. Виклики управління ліквідністю: як поступово звільняти велику частину заморожених токенів для підтримання рівноваги ліквідності на ринку є великою проблемою для проекту. Неправильне управління ліквідністю може призвести до посилення коливань на ринку.

5. Реалізація управління спільнотою: у більшості випадків, коли токени заблоковані, як забезпечити ефективну участь спільноти в управлінні проектом, є питанням, яке потребує серйозного розгляду з боку команди проекту.

Отже, інвестори, оцінюючи такі проекти, як Holoworld, не повинні зосереджуватися лише на початковій Оборотна пропозиція як на поверхневій цифрі, а повинні глибше розуміти механізми розблокування токенів, зобов'язання команди, стратегії управління ліквідністю на ринку та інші більш всебічні фактори. Тільки так можна зробити більш точну оцінку довгострокової вартості проекту та потенційних ризиків.