Що таке контракт опціону?

Контракт опціону дає інвестору право, а не обов'язок, викупити або продати актив за фіксованою ціною до певної дати. Це не те ж саме, що і ф'ючерси. Тут оператор вирішує, чи виконувати угоду, чи ні.

Ці контракти можуть походити з акцій, крипто та індексів. Люди їх використовують для хеджування або спекуляцій залежно від того, як вони бачать ринок.

Як працюють контракти опціону?

Є два основні типи: колли та путы. Колл дозволяє тобі купувати. Пут дозволяє тобі продаж. Здається, це просто. Інвестори зазвичай обирають колли, коли вважають, що ціна зросте, а путы — навпаки. Іноді вони змішують обидва для більш складних стратегій, основаних на волатильності.

Контракт має чотири елементи:

• Розмір: скільки контрактів ти хочеш
• Дата закінчення: коли закінчується
• Strike: узгоджена ціна
• Премія: те, що ви платите за контракт

Якщо ринок йде так, як ти очікував, ти реалізуєш і заробляєш гроші. Якщо ні, ти дозволяєш йому сплисти, і втрачаєш лише премію. Так просто.

Важливо знати, що поки ти можеш вибрати, продавець зобов'язаний виконати, якщо ти вирішиш скористатися. Його ризик більший. Він може втратити набагато більше, ніж премія, яку він отримав.

Контракти можуть бути американськими (виконання коли завгодно) або європейськими (тільки по закінченню). Назва не має відношення до того, де вони торгуються.

Премія за опціон

Премія залежить від кількох речей:

• Поточна ціна активу
• Страйк
• Скільки залишилося до закінчення
• Волятивність

Ці фактори по-різному впливають на контракти опціону та продаж:

| Фактор | Премія за колл | Премія за пут | |--------|--------------|-------------| | Зростає ціна активу | Зростає | Падає | | Підвищити страйк | Знизити | Підвищити | | Менше часу | Падіння | Падіння | | Більша волатильність | Зростає | Зростає |

Менше часу до завершення зазвичай знижує премії. Це має сенс. Волатильність їх підвищує. Більше змін, більше можливостей.

Чутливість до ціни ( Грецькі )

Щоб виміряти, що впливає на ціну, ми використовуємо "грецькі":

• Дельта: Зміна премії на кожну зміну активу. Дельта 0,6 означає, що якщо актив підвищується на 1 долар, премія підвищується приблизно на 0,60.

• Гамма: Зміна Дельти. Якщо Дельта змінюється з 0,6 на 0,45, Гамма дорівнює 0,15.

• Тета: Час знищує опціони. Тета вимірює, скільки вартості вони втрачають щодня.

• Вега: Вплив волатильності. Чим більше волатильності, тим більше премія.

• Rho: Вплив процентних ставок. Це не так важливо, як інші.

Випадки використання

Покриття

Опціони працюють як страховка. Еліс купує 100 акцій по 50 доларів. Вона не хоче втратити багато, якщо вони впадуть. Вона купує контракти опціону за 48 доларів, сплачуючи 2 долари за акцію.

Якщо акції впадуть до 35, виконайте і продайте за 48. Обмежте свої збитки. Якщо вони зростуть, нехай опціони сплинуть. Ви втрачаєте лише премію.

Його беззбитковість становить 52 долари. Він не заробить, поки не перевищить цю ціну. Його максимальні втрати обмежені 400 доларами. Це не погано.

Спекуляція

Іноді опціони використовуються для ставок. Ти вважаєш, що щось зросте, купуєш calls. Здається, що оператори опціонів - це досвідчені гравці.

Опція "in-the-money" забезпечує прибуток. "At-the-money" є в рівновазі. "Out-of-the-money" зазнає збитків.

Базові стратегії

Все починається з чотирьох позицій: викуп calls, викуп puts, продаж calls, продаж puts. З цього виникає багато стратегій:

• Захищений продаж: У вас є акції та викупні опціони. Це як мати страховку.

• Покритий колл: Ви продаєте колли на свої акції. Ви отримуєте премії, але обмежуєте майбутні прибутки.

• Спред: Викуп і продаж опціонів одного типу з різними страйками або термінами.

• Straddle: Викуп колл і пут по одному страйку. Ставки на те, що буде сильний рух, незалежно від напрямку.

• Strangle: Як straddle, але з дешевшими варіантами та поза грошима.

Переваги

Контракти опціону захищають від ризиків. Вони гнучкі. Дозволяють використовувати кілька стратегій. Працюють на ринках, які зростають, знижуються або залишаються на місці. Коштують менше, ніж викуп активу безпосередньо.

Недоліки

Розрахунок премій є складним. Ризики високі, особливо для продавців. Стратегії не є простими. Іноді недостатня ліквідність. Премії сильно коливаються і з часом погіршуються.

Контракти опціону та ф'ючерси

Контракти опціону та ф'ючерси різні. Ф'ючерси зобов'язують обидві сторони. Опціони лише надають право покупцеві. Продавець залишається зобов'язаним, якщо покупець скористається правом.

Резюме

Опціони дозволяють вам вирішити, чи хочете ви викупити або продати щось у майбутньому за фіксованою ціною. Вони корисні для захисту та спекуляції.

Важливо добре їх зрозуміти перед використанням. Це не для початківців. Їх слід поєднувати з доброю управлінською стратегією ризику, інакше ви можете втратити багато грошей.