#FedPolicyShiftAhead

Ринок переважно оцінює ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у жовтні на рівні 97,3%, що свідчить про один з найсильніших рівнів впевненості інвесторів за останню історію. Трейдери практично одностайні в тому, що ФРС змінить курс на пом'якшення, незважаючи на те, що чиновники зберігають обережний і зважений тон. Ця майже певність відображає значну розбіжність між тим, що сигналізують політики, і тим, чого очікує ринок.

Жовтневий зріз майже гарантований: з майже повною згодою інвестори змістили свої погляди з нейтральних на дуже м'які. Фінансові ринки готуються до політичного кроку, який вважається більш-менш зафіксованим.

Обережний тон ФРС проти впевненості ринку: поки посадові особи ФРС продовжують підкреслювати терпіння, ризики інфляції та важливість залежності від даних, ринок фактично відкинув ці попередження. Трейдери ставлять на зниження ставок у жовтні, ніби це вже вирішено.

Чому така сильна впевненість? Спадання економічного зростання, послаблення індикаторів попиту та тиск з боку глобальних ринків зміцнили очікування, що Федеральна резервна система не матиме іншого вибору, як полегшити монетарну політику. Незважаючи на постійні занепокоєння щодо інфляції, інвестори вважають, що економічні ризики переважають над цінами.

Стратегії інвесторів змінюються: Висока ймовірність пом'якшення змістила ринкові настрої, з перерозподілом портфелів в очікуванні зниження процентних ставок. Акції набули обертів через очікування дешевшої ліквідності, тоді як доходність облігацій почала враховувати майбутнє зниження.

Розрив у політиці розширюється: Конфлікт між комунікаційною стратегією ФРС і ринковими настроями є яскравим. Посадовці намагаються зберегти варіанти відкритими, але інвестори вважають, що зниження ставки в жовтні вже вирішено. Ризик для ФРС полягає в тому, що нездатність виконати обіцянку може спричинити значну волатильність.

Ключовий висновок: Ймовірність 97,3% - це не просто статистика, це відображення переважної віри інвесторів у зміну політики Федрезерву. Ринки чинять тиск на центральний банк, побоювання щодо зростання зростають, і очікування зниження ставок у жовтні тепер домінують у фінансових обговореннях по всьому світу.