Порівняння інвестицій в ядерну енергію: Cameco проти Oklo

Основні моменти

• Ядерна енергія переживає відродження, яке зумовлено зростаючим світовим попитом на енергію, зокрема з боку дата-центрів, що живлять цифрову інфраструктуру.
• Cameco є добре відомим виробником урану з значнимиMining активами та стратегічними партнерствами, позиціонуючись для зростання доходів у міру збільшення попиту на уран.
• Oklo представляє собою новий гравець, який розробляє ядерні технології наступного покоління з використанням своїх реакторів Aurora, які наразі не приносять доходу.
• Обидві компанії представляють різні інвестиційні можливості з різними профілями ризику та винагороди в рамках розширювального сектора ядерної енергії

Ядерна енергія робить вражаюче повернення в глобальному енергетичному ландшафті, підживлене ненаситними енергетичними вимогами цифрової економіки. Центри обробки даних — основа хмарних обчислень, розвитку ШІ та цифрових послуг — все більше звертаються до рішень ядерної енергії як надійних, вуглецево-нейтральних джерел енергії. Технологічні гіганти, такі як Microsoft та Meta Platforms, вже почали укладати партнерські угоди з постачальниками ядерної енергії, щоб задовольнити свої довгострокові потреби в електроенергії.

Відродження ініціатив ядерної енергії в Сполучених Штатах та зростаюча міжнародна консенсусна підтримка ядерної енергії створили сприятливі ринкові умови для компаній, що працюють у цьому секторі. Цей аналіз розглядає дві різні інвестиційні можливості в ядерній енергетиці: Cameco та Oklo — компанії, які представляють різні етапи розвитку та профілі ризику в ядерній промисловості.

Cameco: Встановлений потужний виробник урану

Cameco є одним з провідних виробників урану у світі з різноманітним портфоліо активів високої якості. Компанія має більшість акцій у двох найбільших високоякісних уранових операціях планети — McArthur River та Cigar Lake у Саскачевані — що надає їй значну виробничу потужність у стабільних юрисдикціях.

Окрім своїх північноамериканських операцій, Cameco підтримує 40% участь у спільному підприємстві Inkai в Казахстані, де її оцінкова частка запасів урану перевищує 100,4 мільйона фунтів, а заплановані видобувні роботи триватимуть до 2045 року. Це надає компанії суттєвий доступ до глобальних ринків урану з видимістю довгострокового виробництва.

Доповнюючи свої видобувні операції, Cameco має стратегічну частку 49% у Westinghouse через партнерство з Brookfield Renewable Partners. Westinghouse забезпечує цінне позиціонування як виробник оригінального обладнання для технологій ядерних реакторів (OEM) та глобальний постачальник продуктів і послуг для комерційних комунальних підприємств та державних установ.

Завдяки своїй встановленій позиції в ядерному паливному циклі та ланцюгу постачання урану, компанія Cameco прогнозується, що вона зазнає суттєвого зростання прибутків у найближчі роки, оскільки глобальний попит на уран зростає на фоні розширення ініціатив у ядерній енергетиці у всьому світі.

Oklo: Піонер технологій ядерної енергії нового покоління

Oklo представляє собою принципово іншу інвестиційну пропозицію в ядерному секторі. Компанія знаходиться на ранніх етапах розвитку без поточних джерел доходу або комерційно доступних продуктів. Замість цього Oklo зосереджується на будівництві інфраструктури для майбутнього ядерної енергії.

Флагманський продукт компанії — лінія продуктів Aurora powerhouse — використовує передову технологію натрієвих швидких реакторів з рідким металевим охолодженням. Як швидкі реактори на металевому паливі, Aurora powerhouses працюють, використовуючи високоенергетичні "швидкі" нейтрони, що дозволяє їм видобувати енергію з використаного ядерного пального з традиційних електростанцій — потенційно значна інновація в ефективності ядерного пального.

Конструкції потужностей Aurora є масштабованими, з поточними планами, що націлені на електричну потужність від 15 до 75 мегаватів (MWe) з потенціалом розширення до конфігурацій 100+ MWe. Ця масштабованість може зробити їх придатними для різних сценаріїв розгортання, від розподіленого виробництва електроенергії до спеціалізованих застосувань.

Однак інвестори повинні звернути увагу на те, що Oklo залишається на ранніх стадіях розробки без комерційних продуктів. Компанія прогнозує операційні витрати в межах від $65 мільйона до $80 мільйона цього року без жодних компенсуючих доходів. Прогнози аналітиків свідчать про те, що Oklo може не генерувати значних доходів до 2028 року, а оцінки коливаються від 5,2 мільйона доларів до ( мільйона$18 , і прибутковість може залишатися недосяжною принаймні до 2030 року.

Інвестиційні міркування: Встановлений виробник проти технологічного інноватора

Обидві компанії Cameco та Oklo отримали вигоду від позитивного ставлення до ядерної енергії, їхні акції зросли в ціні з початку року — акції Cameco піднялися на 42%, а Oklo зросли на 221%. Ця сильна динаміка призвела до преміальних оцінок для обох компаній.

Для інвесторів, які усвідомлюють ризики, Cameco пропонує більш безпосередню можливість скористатися зростаючим попитом на уран. Встановлені операції компанії та джерела доходу забезпечують більшу видимість, хоча її поточна оцінка приблизно в 50 разів перевищує прогнозовані доходи, що свідчить про те, що ринок вже врахував значні очікування зростання. Інвестори, які розглядають Cameco на поточному рівні, фактично ставлять на реалізацію прогнозованого зростання попиту на уран протягом наступних кількох років.

Навпаки, Oklo є інвестицією з високим ризиком і високим потенціалом у ядерні інновації. Компанія привернула значний інтерес інвесторів завдяки своїй передовій реакторній технології та довгостроковому комерційному потенціалу. Інвестиція в Oklo сьогодні фактично є ставкою на успішну комерціалізацію технології та згодом прибутковість. Інвестори з вищою толерантністю до ризику можуть розглянути можливість створення невеликої початкової позиції та поступового її збільшення в міру досягнення компанією критичних етапів розвитку в наступні роки.

Вибір між цими інвестиціями в ядерну енергію в кінцевому підсумку залежить від індивідуальної толерантності до ризику, інвестиційного горизонту та переконання щодо темпів зростання ядерної промисловості. Консервативні інвестори можуть віддати перевагу усталеної ринковій позиції Cameco, тоді як ті, хто шукає потенційно більший прибуток — і готові прийняти відповідні ризики — можуть знайти інноваційний підхід Oklo переконливим в рамках диверсифікованої стратегії інвестицій в енергію.