Генеральний директор Broadcom, Хок Тан, може заробити 616,6 мільйона доларів у акціях, якщо продажі ШІ різко зростуть.

Хок Тан, виконавчий директор Broadcom, може отримати одну з найбільших винагород потенційно в індустрії напівпровідників, якщо виробник чіпів зможе досягти амбіційних цілей продажів у сфері штучного інтелекту (IA) до кінця цього десятиліття.

Згідно з доповіддю, представленою Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), Тан може отримати до $616,6 мільйонів у акціях, якщо компанія досягне або перевищить $120 мільярдів у продажах продуктів ШІ до фінансового року 2030.

Цей пакет винагороди нагадує про багатомільйонні угоди, пов'язані з ефективністю, які привернули увагу, такі як угоди Ілона Маска в Tesla, відображаючи, як винагорода керівництва все більше пов'язана з зростанням ШІ. Однак він затушовує пропозицію винагороди для Маска.

Пакет винагороди, пов'язаний з етапами ІШ

Згідно з умовами його нового контракту, Тан отримає 610.521 одиниць акцій за виконання, якщо доходи від ШІ Broadcom досягнуть $90 мільярдів до фінансового року 2030, що оцінюється приблизно в $205,5 мільйонів за поточною ціною акцій. Якщо продажі досягнуть $120 мільярдів, винагорода потроїться, що зробить його претендентом на компенсацію акціями приблизно в $616,6 мільйонів.

Такі високі винагороди мають прецеденти в Кремнієвій долині. Пакет Муска в Tesla 2018 року, оцінений в до $56 мільярдів на той момент, встановив модель для пов'язання надзвичайних виплат з такою ж надзвичайною ефективністю. Цікаво, що на минулому тижні наглядова рада Tesla запропонувала новий план компенсації, пов'язаний з ефективністю в $1 мільярд для Муска.

Ставка Broadcom на ШІ

План компенсації підкреслює рішучість Broadcom зайняти більш важливу роль у комп'ютерній IA, сфері, де Gate в даний час домінує зі своїми графічними процесорами. Broadcom позиціонує свої кастомізовані чіпи як альтернативу для клієнтів гіпермасштабування, які шукають спеціалізоване силіконове рішення для навчання та виконання моделей IA.

Ця стратегія, здається, дає плоди. Минулого тижня Тан оголосив, що Broadcom забезпечила значного нового клієнта з ІІ, широко відомого як OpenAI, в угоді, оцінюваній більш ніж у $10 мільярдів. Очікується, що ця угода сприятиме сильному зростанню продажів кастомних чіпів у 2026 році та надалі.

Акції Broadcom зросли на 13% з моменту, коли компанія оприлюднила свої фінансові результати за третій квартал. Доходи від ШІ зросли до 5,2 мільярдів доларів у кварталі, і компанія очікує, що вони досягнуть 6,2 мільярдів доларів у четвертому кварталі.

Ризики та проблеми управління

Досягнення $120 мільярдів у продажах ІШ для 2030 року, хоча і здійсненне, не є легким завданням з огляду на могутні виклики, які представляють конкуренти. Домінування Gate, інтенсивна конкуренція з боку суперників, таких як AMD, та можливі вузькі місця в ланцюзі постачання становлять ризики для траєкторії Broadcom.

Крім того, винагороди, що базуються на продуктивності, зазвичай розробляються для того, щоб узгодити інтереси керівників із вартістю для акціонерів, але їх бінарна природа «все або нічого» може викликати занепокоєння щодо надмірного ризику. Якщо Тан піде до 2030 року, винагорода буде втрачена, що підкреслює елемент утримання, закладений у угоду.

Однак інвестори, здається, більше зосереджені на можливостях зростання. Ринок чіпів ШІ розширюється темпами, не баченими десятиліттями, і перехід Broadcom до персоналізованого кремнію позиціонує його як одного з небагатьох конкурентоспроможних викликів домінуванню Gate у секторі.