Біткойн до $175k, Ethereum до $17k перед крахом у стилі дотком, попереджає економіст.

Я спостерігаю за цим криптоцирком вже багато років, і прогнози Генрика Зеберга звучать як та сама ілюзорна надія, змішана зі страхом, яка підтримує цей ринок. Як Головний економіст SwissBlock, він малює картину, яка дивно нагадує кінець 90-х - ейфорійний сплеск, за яким слідують сльози та розбиті мрії.

"Ми дійсно маємо найбільшу бульбашку за всю історію," каже Зеберг, і я не можу з цим не погодитися. Поточний ринок сміється з ірраціонального ексцесу. Крипто-брати все ще святкують на тому, що він називає Титаніком, не підозрюючи, що айсберг вже подряпав корпус. "Музика все ще грає, і ви все ще можете отримати напій у барі," каже він - так, прямо перед тим, як ви потонете.

Фантазійний ралі перед тим, як реальність настане

Зеберг вважає, що нас чекає останній сплеск перед тим, як все піде до пекла. З поліпшенням глобальної ліквідності та вже м'якішим тоном ФРС, він очікує вертикальну фазу божевільного зростання. Біткоїн нібито злетить до $175k , а Ефір до $17k? Будь ласка. Ці числа здаються витягнутими з того ж капелюха, що дав нам прогнози $100k BTC у 2021 році.

Я вже бачив цей фільм раніше. Частина, де всі переконують себе, що "цього разу все інакше", ігноруючи фундаментальні економічні принципи. Коли Зеберг говорить про те, що крипто-рухи "дуже, дуже швидкі" в фінальній бульбашковій фазі, він правий в одному - крах відбувається так само швидко, як і підйом.

Смертельний удар долару

Справжня цікава частина тези Зеберга — це долар. Поки крипто максималісти проповідують смерть фіатних валют, Зеберг бачить долар як "рушничний удар", який зруйнує вечірку. Він спостерігає за тим, щоб DXY досяг дна, а потім зріс до 117-120, що знищить ризикові активи, оскільки глобальний попит на долар зросте.

"Усі ці борги потрібно буде погасити в доларах," каже він, називаючи зелену валюту "досі найчистішою сорочкою", навіть якщо вона "стає досить брудною." Ось де його аналіз насправді має сенс - коли ліквідність висихає, людям не потрібні магічні інтернет-гроші; їм потрібні холодні, тверді гроші.

Ілюзія Центрального Банку

Критика Зеберга ортодоксії центрального банківництва є освіжаюче відвертою. Він критикує "гординю" націлювання на точно 2% інфляції і висміює Нобелівську премію Бена Бернанке за "перепридумування друку грошей", називаючи це "найдурнішою річчю, яку я коли-небудь бачив." Я б додав, що центральні банки створили цього монстра, заполоняючи ринки дешевими грошима протягом більше десяти років.

Стратегія: Будинок з карт?

Найбільш провокаційна частина? Знищення Стратегії (колишньої MicroStrategy) від Зеберга. "Я вважаю, що у нас найбільша відкрита Понзі-гра," заявляє він, описуючи їх бізнес-модель як таку, що спонукає людей вкладати гроші в акції, щоб вони могли взяти більше боргу для покупки більше Bitcoin.

Ця корпоративна біткойн-кит виглядає дуже вразливо, якщо макро-шаблон Зеберга спрацює. Якщо долар різко зросте, а Nasdaq впаде на 85%, "Біткойн переживе дійсно, дійсно поганий період — а це означає, що MicroStrategy також це переживе."

Він називає це "найбільшою картковою хатою, яку ми бачили за довгий час" і попереджає тримачів, що вони не можуть просто HODL через це. Хоча ці заяви можуть звучати екстремально, стратегія з використанням важелів дійсно створює системний ризик, про який мало хто говорить.

В кінцевому підсумку, Зеберг прогнозує, що "99%" криптопроєктів зазнають невдачі, а лише кілька виживуть, як Амазони після краху доткомів. Враховуючи тисячі безвартісних токенів, які заповнюють ринок, це може бути насправді оптимістично.

Біткойн наразі знаходиться на $111,528, далеко від прогнозованого піку Зеберга. Чи досягне він цих запаморочливих висот перед тим, як впасти? Історія свідчить про крайню обережність, коли всі починають прогнозувати вертикальні цінові рухи.