Підозрілі біржові рухи навколо крипто вказують на можливу інсайдерську торгівлю

28 серпня 2025 23:39

Акції MEI Pharma зазнали значного стрибка в середині липня. Це не було пов'язано з новим ліком від раку. Компанія оголосила, що інвестує 100 мільйонів доларів у Litecoin як частину своїх грошових резервів. Після цього оголошення ціна акцій різко зросла з 3 доларів до майже 7 доларів, що становить збільшення на 133%.

Дивно, що акції вже піднялися в попередні дні перед оголошенням, незважаючи на те, що не було жодних записів перед SEC, прес-релізів чи майже жодних коментарів у соціальних мережах.

Інші компанії з невеликою капіталізацією також зафіксували значний прибуток незадовго до оголошення планів зберігати криптовалюти у своїх корпоративних казначействах, що викликає ймовірність того, що деякі учасники ринку діяли на основі непублічної інформації.

Походження тенденції "крипто-скарбниця"

Сучасна хвиля "криптосховищ" веде своє походження від мільярдера Майкла Сейлора.

У 2020 році засновник і президент Strategy, раніше відомої як MicroStrategy, оголосив, що компанія програмного забезпечення зберігатиме біткойн як резервний актив. Інвестори почали розглядати акції як заміну ціні біткойна.

Незабаром з'явилися імітатори. Один оператор бюджетних готелів у Японії почав купувати Bitcoin у 2024 році, і інші наслідували його приклад.

Цього року темп прискорився. З січня 184 публічні компанії розкрили покупки криптовалют на загальну суму майже 132 мільярди доларів, згідно з Architect Partners, консалтинговою фірмою з злиттів і поглинань та фінансування в крипто-секторі.

"Ми досягли точки насичення", заявив Луїс Камі у звіті Fortune, засновник RLH Capital, який працював над нещодавніми угодами. Він додав, що інвестори тепер спостерігають, чи ці позиції приносять прибуток.

Не всі прибутки, здається, йдуть до малих інвесторів

В кількох випадках акції зросли відразу перед оголошеннями.

SharpLink, фірма маркетингу, яка обслуговує букмекерські контори та казино, котирувалася нижче 3 доларів протягом квітня та початку травня.

27 травня було оголошено, що буде додано 425 мільйонів доларів в Ethereum, що підвищило акції до майже 36 доларів. Однак протягом трьох днів торгів, що передували цій новині, акція подвоїлася з 3 до 6 доларів, незважаючи на те, що документи не були подані і прес-релізи не були випущені.

Регуляторна рамка та її наслідки

Американські норми, що регулюють "непублічну матеріальну інформацію", вимагають суворого контролю. Зовнішні особи, яким надається доступ до чутливих деталей, зазвичай є "перехресними стінами" і реєструються, щоб регулятори могли відстежувати, хто що знав.

Хоча угоди з крипто-казначейством можуть займати місяці на складання, остаточний маркетинговий імпульс зазвичай відбувається безпосередньо перед оголошенням через короткі презентації для інвесторів. SharpLink зустрічався з інвесторами протягом трьох днів перед своїм зрушенням; ці самі дні співпали з рухом акцій. Дводенний захід Mill City також співпав з його стрибком.

Заборони на використання інсайдерської інформації поширюються не лише на корпоративних керівників; вони також поширюються на будь-кого, хто діє після отримання суттєвої інформації, зазначив Еліша Кобре, партнер Sheppard Mullin та колишній федеральний прокурор у Південному окрузі Нью-Йорка.

Бенефіціари ще не визначені

Група керівників подала повідомлення про надання пільг або купівлю перед змінами, але більшість не продала, як показують записи SEC.

Компанії намагаються зміцнити процеси, щоб зупинити витоки. "Це поганий імідж для всіх залучених", - сказав Камі, закликаючи до швидких рішень. Макинтош стверджував, що його команда скоротила підхід до інвесторів у окремій угоді до двох днів торгівлі.

Деякі компанії пішли далі. Наприкінці липня компанія CEA Industries повідомила, що залучила 500 мільйонів доларів для підтримки BNB. Щоб зменшити торгівлю перед оголошенням, трейдери утримували тікер компанії під час наближення та розкрили його інвесторам лише в пʼятницю ввечері після закриття ринків 25 липня, згідно з словами генерального директора Девіда Намдара. Компанія, яка тепер називається BNB Network Company, прагнула "мінімізувати ризик витоків або волатильності" перед публікацією новин у наступний понеділок.

Тижнем пізніше Verb Technology оголосила про підвищення на 558 мільйонів доларів для утримання TON і використовувала той самий підхід, зберігаючи свій тікер зарезервованим до закриття в п'ятницю, за словами інвестора, який попросив не називати його імені. Навіть з урахуванням цих заходів, акції зросли майже на 60% за чотири години до публікації оголошення в понеділок.