Пара EUR/CHF продовжує свій висхідний тренд другий день поспіль, підкріплена контрастними економічними показниками. Швейцарські показники інфляції залишилися незмінними на рівні 0,2% у серпні, знизившись на 0,1% в порівнянні з попереднім місяцем, що посилює занепокоєння щодо потенційного дефляційного тиску.

Учасники ринку тепер зосереджені на майбутніх даних про зайнятість та ВВП єврозони за другий квартал, які мають бути оприлюднені в п'ятницю. Обидва показники очікують показати помірне зростання.

Четвергова європейська торгова сесія показала, що валютна пара EUR/CHF піднялася вище, досягнувши приблизно 0.9381. Цей рух відображає вплив знижених даних про інфляцію в Швейцарії та нижчих, ніж очікувалося, показників роздрібних продажів у зоні євро, спонукаючи інвесторів переглянути ландшафт монетарної політики в обох напрямках.

Споживчий ціновий індекс Швейцарії (CPI) за серпень залишився стабільним на рівні 0,2% у річному вимірі, що узгоджується з прогнозами, але вказує на постійний низький інфляційний тиск. Щомісячний CPI знизився на 0,1%, не виправдавши очікувань щодо стабільного показника. Ці цифри підкреслюють дисинфляційне середовище, з яким бореться Швейцарський національний банк (SNB), що викликає спекуляції про те, що політики можуть прийняти більш сприятливу позицію, якщо внутрішній попит продовжить слабшати.

Натомість дані про роздрібні продажі в зоні євро за липень малюють менш оптимістичну картину. Щомісячні продажі скоротилися на 0,5%, перевищивши очікуване зниження на 0,2% і відзначивши значний реверс з червневого зростання на 0,6%. В річному обчисленні продажі зросли на 2,2%, що не дотягнуло до прогнозу в 2,4% і свідчить про уповільнення від раніше зафіксованого зростання на 3,5%. Ближчий погляд виявляє зниження споживання продуктів харчування та пального, тоді як нехарчові продукти лише незначно зросли. Ця м'яка продуктивність вказує на згасання попиту домогосподарств по всьому блоку, піднімаючи питання про стійкість зростання на фоні охолодження інфляції та постійних викликів зовнішньої торгівлі.

Для SNB останні дані CPI підкреслюють стійку слабкість цінового тиску, підтримуючи акуратну позицію банку після рішення в червні знизити облікову ставку до нуля. Проте Європейський центральний банк (ECB) стикається з іншою дилемою. Інфляція в зоні євро зросла до 2,1% у серпні, при цьому базова інфляція становила 2,3%, навіть незважаючи на те, що роздрібні продажі вказують на ослаблення споживання. Цей складний сценарій змусив політиків прийняти обережний, спостережливий підхід.

Крім того, сприятливий для економічного ландшафту сезонно скоригований рівень безробіття в Швейцарії залишався стабільним на рівні 2,9% у серпні, що свідчить про тривалу стійкість ринку праці, незважаючи на приглушений ціновий тиск. У єврозоні увага тепер прикута до показників другого кварталу п'ятниці. Прогнозується, що зайнятість зросте на 0,1% у квартальному обчисленні та на 0,7% у річному обчисленні, тоді як валовий внутрішній продукт (GDP) зростатиме на 0,1% щоквартально та на 1,4% у річному обчисленні.