Чотири роки Біткойн в Ель-Сальвадор: Розділені результати та національна інвестиційна стратегія

Сальвадор додає 21 BTC до свого національного резерву на символічну дату

Відповідно до даних, опублікованих президентом Найібом Букелем та Національним офісом Біткоїн, уряд Сальвадору придбав 21 BTC минулої неділі, що є символічним натяком на максимальний ліміт постачання в 21 мільйон біткоїнів, встановлений у його протоколі.

Офіційні записи підтверджують, що держава дотримується послідовної стратегії щоденного придбання 1 BTC з березня 2024 року. Поєднуючи урядові дані з перевірною інформацією в блокчейні, Сальвадор наразі має позицію в 6.313 BTC.

За поточними ринковими цінами ці резерви становлять приблизно $700 мільйон. Хоча ця цифра може здаватися скромною з точки зору національного бюджету, ці операції мають значну політичну та стратегічну вагу для країни.

Купівля 21 біткойна на День Біткойна. pic.twitter.com/3X4yKeiqzg

— Найіб Букеле (@nayibbukele) 7 вересня 2025 року

Напруга з умовами кредиту МВФ

Фінансові звіти виявили, що ці придбання Bitcoin суперечать умовам кредитної угоди на $1,400 мільйонів, підписаної з Міжнародним валютним фондом (FMI) в грудні минулого року. Угода конкретно вимагала, щоб державні установи припинили добровільне накопичення Bitcoin і встановлювала заборону на нові придбання в рамках Розширеної програми Фонду.

У рамках угоди уряд змінив Закон про Біткойн, щоб зробити прийняття з боку торговців добровільним, погодився ліквідувати траст Фідебіткойн та спланував поетапний вихід з програми цифрового гаманця Chivo.

Однак покупки продовжуються, залишаючи посадових осіб МВФ та зовнішніх спостерігачів в очікуванні, чи будуть затверджені майбутні виплати, враховуючи, що перевірки відповідності заплановані до 2027 року.

Оцінки МВФ та Питання прозорості

Згідно з доповіддю МВФ, опублікованою в березні, оцінюється, що Сальвадор інвестував приблизно $300 мільйонів у Bitcoin з 2021 року. На поточних рівнях ринку ці придбання представляють більше ніж $400 мільйонів у нереалізованому прибутку.

Однак МВФ також зазначив, що обмежене розкриття інформації про транзакції та володіння ускладнює проведення повної незалежної оцінки.

Урядова прозорість щодо діяльності Bitcoin залишається частковою, навіть із теперішніми публічними панелями. Фінансові аналітики попереджають, що нереалізовані прибутки можуть бути під загрозою, якщо ринкові ціни знизяться.

Стратегія безпеки та зберігання Bitcoin

В кінці минулого місяця Національний офіс Біткоїна перерозподілив свої активи між кількома адресами, встановивши обмеження приблизно в 500 BTC на адресу.

Чиновники пояснили, що ця зміна була обумовлена занепокоєннями щодо можливих майбутніх загроз з боку квантових обчислень. Нові адреси були опубліковані на публічній дошці, що є заходом, спрямованим на підвищення прозорості щодо зберігання активів.

Деякі спостерігачі ринку та індустрії позитивно оцінили цю панель прозорості. Інші зазначають, що аргумент щодо квантової загрози здається превентивним і що все ще потрібні більш чіткі стандарти аудиту для повної оцінки позиції країни.

Смілива, але суперечлива стратегія

Чотири роки потому, як Сальвадор ухвалив біткоїн як законний засіб платежу, підхід країни продовжує розділяти думки в міжнародній фінансовій спільноті. Прихильники стверджують, що країна досягла важливих фінансових вигод і дотримувалася свого стратегічного плану, тоді як критики попереджають, що це призвело до тертя з міжнародними фінансовими установами.

Ювілей демонструє, що ініціатива Bitcoin у Сальвадорі продовжує вважатися багатьма сміливою та інноваційною, але також глибоко суперечною з економічних і фінансових точок зору.