Великий пенсійний фонд Каліфорнії стикається з розподілом в раді щодо стратегії інвестицій у Біткойн.

Публічна пенсійна система Каліфорнії на суму $506 мільярд доларів, CalPERS, стала свідком значних розбіжностей під час недавніх обговорень кандидатів у правління, де виникли протилежні думки щодо потенційної експозиції фонду до Біткойна та інвестиційної стратегії.

Каліфорнійська система пенсійного забезпечення державних службовців, яка обслуговує більше 2 мільйонів пенсійних учасників та 1,5 мільйона учасників програм охорони здоров'я, наразі підтримує непряму криптовалютну експозицію через свої активи в Стратегії (колишньому MicroStrategy) - найбільшій у світі публічно торгованій компанії, що володіє Біткойнами, з 636,505 Біткойнами станом на 4 вересня.

Під час форуму кандидатів у члени правління в середу чинний член правління Девід Міллер прямо розкритикував конкурента Домініка Беї за його зв'язок з адвокацією Біткойна.

"Криптовалюта не повинна мати місця в нашій раді і ніколи не повинна," заявив Міллер, посилаючись на неприбуткову організацію Бея, Proof of Workforce, яка зосереджується на освіті про Біткойн.

Бей відповіла, підкресливши існуюче непряме вплив пенсійного фонду: "CalPERS володіє акціями найбільшої компанії з володіння біткойнами у світі, MicroStrategy. Як член правління, наша задача не вибирати інвестиції; ми найняли CIO, щоб займатися цим, який належним чином мотивований на пошук прибутку."

Міллер потім уточнив свою позицію, розрізняючи різні форми криптовалютного експозиції: "Інвестування в бізнес, який працює з Біткойн-транзакціями, - це зовсім інша гра, ніж пряма інвестиція в купівлю Біткойн."

Кандидати, що присутні, поділилися поглядами на інституційну крипто-алокацію

Найбільш рішучий опір висловив суперник Стів Мермелл, який рішуче відкинув ідею криптовалюти в пенсійних портфелях, коли його запитали, чи має Біткойн місце в інвестиційній стратегії CalPERS.

"Ні в якому разі! Це все звучить так добре, поки не стає погано. Це непрозоро, ніхто цього не розуміє, це високоспекулятивно, і якщо ви хочете вкласти в це свої гроші, вперед. Це не має місця, не має місця в пенсійній системі," вигукнув Мермел.

Щоб зміцнити свою аргументацію, Мермелл послався на проблемні фінансові епізоди Каліфорнії, які виникли внаслідок "високоризикових" інвестицій, зокрема згадуючи банкрутство округу Оранж 1994 року та фінансовий скандал Enron 2001 року.

Бей, хоча не закликав прямо до інвестицій у криптовалюту під час форуму, закликав своїх конкурентів до прозорого обговорення існуючого впливу системи. Він зазначив, що Стратегія (колишня MicroStrategy) принесла значний прибуток у останні роки, що вигідно вплинуло на CalPERS опосередковано через його акціонерну позицію.

Згідно з його звітом 13F за другий квартал, CalPERS володіє 410,596 акціями Strategy, вартість яких приблизно становить 165,9 мільйона доларів, що робить його одним з найбільших непрямих стейкхолдерів Біткойнів серед пенсійних фондів США.

Інші кандидати запропонували більш нюансовані позиції. Трой Джонсон визнав ризики інвестицій у криптовалюти, зазначивши, що він "дуже обережний щодо гіперчутливих інвестицій, таких як криптовалюта", хоча й не відкидає повністю можливість майбутнього розгляду.

Інкумбент Жозе Луїс Пачеко відкинув Біткойн спеціально як довгострокову інвестицію CalPERS, але висловив оптимізм щодо ширших застосувань блокчейну. "Блокчейн — це нова технологія з обіцянкою, і ми повинні вивчити цю можливість через партнерство та дослідження," пояснив професор ІТ.

Додаткові інвестиційні міркування поза криптовалютою

Обговорення на форумі виходили за межі криптовалюти, щоб розглянути інші значні стратегії інвестицій CalPERS, зокрема щодо розподілу приватного капіталу. Групи захисту прав пенсіонерів висловили занепокоєння щодо відсутності прозорості стосовно зборів, які сплачуються менеджерам приватного капіталу. Ці занепокоєння спонукали одну групу оголосити раніше цього року про плани профінансувати незалежний аудит пенсійної системи.

"Ці інвестиції робляться для того, щоб зробити людей багатими, чи для розвитку фонду?" - запитала Мермелл, наполягаючи на більш чітких поясненнях щодо значних компенсацій брокерам.

Під час обговорень щодо управління ризиками та протоколів розподілу активів Міллер визначив зміну клімату та стандарти управління як критично важливі фактори, які впливають на процес відбору інвестицій CalPERS. Він підкреслив, що ці міркування значно впливають на те, чи залишаться активи придатними для включення в портфель на тривалий термін.

Оскільки інституційні інвестори продовжують оцінювати цифрові активи в рамках диверсифікованих портфелів, ці обговорення на рівні управління у найбільшому державному пенсійному фонді Америки підкреслюють триваючу дискусію щодо відповідної експозиції до криптовалют для пенсійних систем, які управляють довгостроковими фінансовими зобов'язаннями.