宏觀

上週，XPL 首度上市即大漲逾 70.87%，迅速成為市場焦點；MYX 和 ZEC 分別錄得 63% 及 26% 的漲幅，短期內逆勢走強。Arbitrum 憑藉 38 億美元的淨流入，穩居公鏈榜首。World Chain 因團隊內部資金遷移，錄得 1.22 億美元的淨流入，應用活躍度也創下歷史新高。此外，獲 Tether 支持的穩定幣公鏈 Plasma 主網正式上線並發行 XPL 代幣，採用大手筆行銷及高額超額申購，迅速吸引市場目光。上線僅數日，TVL（總鎖倉價值）即達到 49 億美元，成為上週最熱門項目之一。

2024 年 9 月 30 日，BTC 今日先於低檔區間盤整，隨後強勢拉升，並於高檔盤整。根據 Gate 行情數據，XAN 代幣現價為 0.192 美元，24 小時漲幅約 102.45%。黃金價格再創新高，代幣化黃金市場的規模已逼近 30 億美元。比特幣市值超越亞馬遜，排名升至第六，加密貨幣總市值突破 4.1 兆美元並創下新高。以太坊現貨 ETF 昨日流入 5.47 億美元，結束連續五日流出。

9 月 29 日，BTC 率先反彈並突破 11.2 萬美元大關，ETH 價格持續上漲至 4,146 美元。KAITO 表現出色，已有超過 1.7 億美元投入 Kaito Launchpad。FORM 與 COW 分別上漲 23% 和 14%，受強勁買盤及空頭回補等因素推動。Plasma DeFi TVL 增至 55 億美元，在 DeFi 鎖倉價值中排名第六。

9 月 29 日，BTC 率先回升，突破 11.2 萬美元大關，ETH 價格上漲至 4,146 美元；KAITO 表現突出，已有超過 1.7 億美元流入 Kaito 啟動平台 (Launchpad)；FORM 和 COW 分別上漲 23% 及 14%，受強勁買盤動能及空頭回補壓力等因素推升；Plasma DeFi 總鎖倉價值 (TVL) 成長至 55 億美元，排名升至 DeFi 資產鎖倉價值第六。

2025 年 9 月 9 日至 9 月 22 日，BTC 與 ETH 均處於高位震盪態勢，價格結構與波動度走勢分歧，整體短線動能偏弱。在合約市場方面，BTC 未平倉合約價值自高點明顯回落，ETH 則相對穩健，反映槓桿資金尚未全數撤出。9 月 22 日，多單爆倉金額激增至超過 16 億美元，突顯市場高檔承壓，多頭大規模止損進一步加劇市場情緒轉弱。於量化策略方面，在 ADA 幣種交易中，基於布林通道的反轉策略表現突出，年化報酬率達 60% 以上，顯示出短線交易的潛力。

9 月 26 日，BTC 跌破 10.9 萬美元，ETH 未能守住 3900 美元，市場氛圍壓力加深；XPL 大漲 178%，Plasma 主網上線引發市場高度關注；SQD 及 SKX 分別上漲 65% 和 25%，因技術整合與生態擴展受益；高關稅及監管調查進一步加強市場避險情緒，加密資產總市值縮水逾 4.5%。

9 月 26 日，BTC 跌破 10.9 萬美元，ETH 跌破 3900 美元關卡，整體市場承壓；XPL 大漲 178%，Plasma 主網上線吸引資金關注；SQD 及 SKX 分別上漲 65% 與 25%，受惠於技術整合及生態系統擴展；高額關稅及監管調查進一步激化避險情緒，加密貨幣市值蒸發逾 4.5%。

9 月 25 日，BTC 與 ETH 持續維持盤整走勢，中小市值板塊中，IN 因策略自動化產品上線而帶動，漲幅超過 70%，明顯吸引市場資金目光；FLUID 受總鎖倉價值（TVL）成長、回購機制等利多推動，上漲 28%；SNX 則因永續合約激勵方案等利好，上漲 25%。Gate 發布 Gate Layer 二層網路，全面升級 GT 生態與通縮機制；加密貨幣市場出現年度最大清算，槓桿過度導致連鎖賣壓；SUI Group 公布重倉 SUI 及股票回購，展現雄厚資本實力與對市場的高度信心。

Gate 研究院周報：本週 BTC 下跌 1.99%，ETH 下跌 7.69%，部分 DeFi 板塊逆勢上漲。本週加密市場出現今年最大強制平倉，18 億美元賣出離場。Gate 推出 Gate Layer 二層網路，全面升級 GT 生態及通縮機制。以太坊 Fusaka 升級專注於資料可用性與安全性，PeerDAS 開啟 L1 擴容新篇章。SUI Group 公布重倉 SUI，並啟動代幣回購，彰顯資本實力及市場信心。

9 月 24 日，BTC 價格 112,462 美元，僅小幅反彈，整體趨勢偏弱；ETH 價格回落至 4,326 美元，短期內仍承受壓力；山寨幣表現穩健，市場情緒中性。熱門代幣方面，SVL 單日飆升 61.17%，BARD 與 HEMI 分別大漲 47.33% 及 53.20%，資金流入速度加快。在宏觀層面，Vitalik 強調全技術堆疊開放性與可驗證性；Tether 擬募資高達 200 億美元；Seedify 遭駭客攻擊，跨鏈橋的操作已緊急凍結以降低風險。

Gate 研究院每日報告：9 月 23 日，BTC 跌破 11.2 萬美元後持續震盪整理，ETH 未能穩守 4,200 美元大關。AIC 受回購與銷毀計畫及主題熱潮影響，24 小時大漲超過 70%。0G 隨主網上線及融資利好消息暴漲逾 50%。BLUE 短期流動性改善，價格上漲超過 30%。過去 24 小時，全市場清算金額超過 17 億美元。Metaplanet 以 6.32 億美元購入比特幣，成為全球第五大上市持有比特幣公司。黃金刷新歷史高點，達 3,721 美元，資金流向貴金屬市場，部分從比特幣轉移。

美國聯準會降息政策進一步推動機構主導的牛市發展趨勢。本文深度探討比特幣、以太幣與 Solana 這三大主流幣種在機構資產配置中的差異性與潛力。本文分析顯示，BTC 及 ETH 均擁有較高的機構持倉比例，而 SOL 儘管成長速度驚人，其在機構認同度及持倉比例方面，仍有進一步提升的空間。

9 月 22 日，BTC 在 117,900 美元附近遭遇阻力後持續下滑，目前價格已回落至 114,300 美元一帶，並一度低至 114,250 美元。ETH 從 4,460 美元以上壓力區後持續走弱，短線跌破 4,300 美元整數關口，創下階段性新低 4,289 美元；GT 進入持續回調格局，價格落於 16.55 美元附近，市場情緒偏空。此外，AVNT（+31.11%）、ME（+24.85%）、RON（+1.98%）逆勢走揚，表現突出，凸顯熱門賽道低市值代幣在市場波動時更易吸引資金目光。StandX TVL 突破 6,000 萬美元，刷新歷史紀錄；0G Labs 主網「Aristotle」正式上線；Story 生態系 IPRWA 項目 Aria 推出機構級鏈上 IP 投資平台 Aria PRIME。

9 月 22 日，BTC 在 117,900 美元附近受阻後持續回跌，目前價格約 114,300 美元，一度探底至 114,250 美元；ETH 價格自 4,460 美元受壓後持續下跌，短線已跌破 4,300 美元價位，創下階段新低至 4,289 美元。StandX TVL 突破 6,000 萬美元，再創新高；0G Labs 主網 Aristotle 已正式上線；Story 生態系 IPRWA 專案 Aria 推出機構級的鏈上 IP 投資平台 Aria PRIME。

在現貨加密貨幣 ETF 資金持續流入及鏈上活躍度增強下，加密市場於 8 月表現強勁。以太幣本月成為主流加密貨幣中漲幅最亮眼者，單月上漲超過 18%；相較之下，比特幣則呈現先上漲後回落之趨勢，月中一度突破 124,500 美元，但因宏觀政策不確定性部分漲幅回吐。在公鏈活躍度方面，Solana（索拉娜）單月交易筆數突破 290 億，排名第一；以太坊鏈上交易筆數達 5,177 萬，連續兩個月創下近四年新高。