加密市場展望:AI與區塊鏈融合或成下一個風口

近期有更多時間思考，我想分享一些對市場的看法。

加密貨幣市場的整體趨勢可能要到9月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性不足以及季度末的倉位調整，真正的市場動向要等到8月假期後參與者回歸時才會顯現。從最近的市場表現來看，大多數小幣種的漲主要由空頭擠壓推動。交易者受之前反彈影響，追逐勢頭，但缺乏長期持有者支撐。許多人在此前已遭受重創。正如預期，大部分急漲的代幣隨後經歷了同樣劇烈的回落。

以太坊出現了意外反彈，而AI和某些幣種等之前受挫最嚴重的板塊引領了這波反彈。另一方面，具有實際用途、堅實基本面或回購機制的代幣展現出韌性，不僅在下跌期間更穩健，恢復也更快。一些代幣如Syrup、Hype和AAVE就是很好的例證。SPX雖屬於幣的範疇，但其結構完全不同。從中我們可以得出以下幾點見解：

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入。

目前支持BTC的資本性質與前幾輪週期大不相同。這也是爲什麼大規模BTC清算不太可能發生，除非受到宏觀事件影響。

2. 小幣種內部分化加劇

最終，資金會回流到小幣種，但不會全面覆蓋。只有具備明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金。這就是爲何我認爲以太坊將跑贏某些公鏈。監管清晰度、不斷增長的去中心化金融使用率、通縮結構以及質押需求共同形成了強大的良性循環。而且，由於ETH長期未達預期，仍有潛在買家在場外等待。

3. 風險投資支持的代幣存在結構性風險

代幣解鎖將持續對價格構成壓力。在流動性不足的情況下，驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。這就是爲什麼我認爲在中心化交易所上市的估值過高代幣未來不是好選擇。某些生態的代幣尤其面臨持續賣壓，因爲其驗證者獎勵結構導致了這種情況。

4. 熱門幣種具有結構性優勢

這類代幣具有結構性優勢，沒有風險投資解鎖問題，公平發行，完全基於關注度。這是純粹的炒作機制，在早期週期中發揮了作用。

但我認爲這個階段正在結束。

某些代幣生成事件和特定幣種的推出標志着幣種關注度的頂峯。此後，對這類幣的興趣開始減退。即使在4月的反彈中，某些公鏈的表現也不如ETH。如果大多數人已持有這些代幣，當熱度消退時，誰會成爲邊際買家？

一些幣可能仍表現不錯，尤其是那些在加密圈之外，如TikTok或Instagram上，通過有影響力的人物推動而走紅的幣。這些仍可能帶來不對稱的財富效應。但"萌寵幣"作爲alpha的時代已經結束。只有那些擁有強大故事和市場認知的幣才具有真正的投機價值。

有趣的是，對風投支持代幣的疲勞爲公平發射的Web2/3項目打開了大門，這些項目或成爲下一波財富創造的機會。

某些項目就是很好的例子。但要抓住這些機會，需要積極參與鏈上活動。當信息不對稱時，大機會總會出現。一旦所有人都知曉某事，它就不再有回報。

這就是爲什麼我更關注鏈上市場。某些項目的成功激發了尋找"下一個類似項目"的熱情，資本開始追逐類似的公平發射小幣種敘事。正如有人通過交易某些幣賺取巨額財富一樣，關注度引導資本流向。

5. 未來市場趨勢

那麼，如果熱門幣不再是機會所在，接下來會是什麼？

我的看法是：AI與加密貨幣的結合。

如果你關注我的動態，就會知道我在這個週期中的大部分操作都集中在幣和AI上。

就像DeFi夏季一樣，大多數早期AI項目在炒作後失敗了。但真正基於實用性的項目正在熊市中悄然構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。

隨着熱門幣利潤枯竭，關注度將自然轉向新敘事。AI憑藉其明確的實用性，很可能成爲下一個熱點。

許多AI與加密結合的項目採用公平發射方式，呼應了某些成功項目的敘事。

這就是爲什麼我在平靜的幾周裏研究並提前布局這個領域。現在無需急於建立全部倉位，但我相信，如果市場再次強勁漲，這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。