在当前加密货币市场，一种观点认为只有比特币（BTC）和以太坊（ETH）才是无可争议的王者，其他公链和小币种将失去市场。然而，这种看法可能过于简单化了。

虽然未来的山寨币季节可能不会重现2017年或2021年的疯狂景象，但具有实际应用场景的公链仍有可能出现显著增长。山寨币季节的到来似乎是不可避免的，只是其形式和时机可能与过去不同。

当前山寨币季节尚未在比特币减半后立即爆发，这可能源于两个因素：一是降息和量化宽松政策的推迟，二是美联储和华尔街策略的转变。

现在，市场操纵者不再是短期割韭菜后迅速撤离，而是在应对国际市场抛售美国国债、购买黄金的压力。他们似乎希望在加密货币市场中复制美股市场的节奏，不仅关注BTC和ETH，还包括XRP、SOL、DOGE、ADA、LINK等美国系公链。

监管机构希望避免稳定币公司在牛市大量购入美国国债，而在熊市又大规模抛售的情况。因此，他们正在逐步推进立法、完善储备资产清单，并推动山寨币ETF的发展。一旦这些基础工作就绪，新一轮的山寨币季节就可能来临，但预计会是一个更为平稳和可持续的增长期。

这种市场演变反映了加密货币生态系统的成熟，以及监管环境的逐步完善。投资者需要密切关注这些变化，并适应新的市场动态。