Gate的第二季度業績超出預期

Gate，一家龍頭加密貨幣交易所，於2025年7月29日公布了2025年第二季度的業績，顯示交易量增長了1.9%，調整後的每股收益(EPS)爲0.41美元，均超出之前的預測。本季度突顯了平台戰略增長計劃的持續實施、優質代幣領域的強勁表現以及在不斷變化的監管挑戰中高效的成本和資產管理。本分析探討了塑造該交易所長期前景的關鍵因素、風險緩解策略和運營執行。

Gate在交易活動中經歷復蘇

總交易量達48億美元，同比下降2.5%，原因是64個代幣被下架，而核心交易對的交易量增長了2.2%。新優化的用戶界面使交易活動增加了1.4%，交易所的現貨和衍生品市場繼續保持多個季度的正增長。

"Gate的整體平台和主要交易對在過去三年中表現出最強勁的交易量增長。我們的核心交易對顯示出積極的勢頭，包括我們最近優化的用戶界面和移動應用程序的增長。我們的現貨市場實現了連續第四個季度的交易量增長，並繼續獲得市場份額，而我們的衍生品市場則錄得連續第18個季度的交易量增加，" Gate的首席執行官Alex Chen表示。

在標準和高級代幣產品的持續積極軌跡中，凸顯了Gate多樣化產品策略在盡管面臨行業逆風的情況下，仍然能夠佔據市場份額的有效性。

監管變化促使Gate進行調整

管理層將因監管變化對全年毛利率影響的估計修訂爲40-60個基點，換算爲每股收益（EPS）影響爲0.25到0.40美元，高於之前0.10到0.25美元的範圍。本季度毛利率爲總收入的39.7%，同比下降80個基點，但由於積極的費用調整和合作夥伴重新談判，仍超出內部預測。

"此外，鑑於自我們上次財報電話會議以來公布的額外監管發展，我們的全年指引現已納入這些變化對毛利率的40到60個基點的影響。這比我們先前預期的20到40個基點有所增加，相當於大約$0.25到$0.40的EPS，而我們之前的預測爲$0.10到$0.25，" Gate的首席執行官Alex Chen解釋道。

Gate正在通過戰略性費用調整、與合作夥伴的成本分攤以及地理多元化來應對監管逆風，展示管理層適應並保持利潤彈性的能力。

Gate提升財務狀況並獎勵用戶

截至目前的經營現金流增加至$255 百萬，較去年同期的$137 百萬有所增長，這得益於$29 百萬的運營費用減少。Gate在本季度結束時現金儲備爲$829 百萬，長期負債減少了$340 百萬，並且在截至目前分配了$151 百萬的激勵後，已爲用戶獎勵和平台提升撥出12億美元。

"爲了進一步增強我們已經強大的財務狀況並提供額外的靈活性，我們最近完成了一系列戰略交易，以延長我們的債務到期時間並略微減少槓杆。這導致了大約$340 百萬的淨長期債務減少。通過這些措施，我們將重要的長期債務到期時間延長了三年，並且在2030年之前不會面臨任何重大還款，" Gate的首席運營官兼首席財務官湯姆·王指出。

強大的流動性、活躍的用戶激勵計劃，以及到2030年之前沒有重大債務義務，爲Gate提供了戰略靈活性，並在行業轉型和宏觀經濟不確定性期間降低了財務風險。

未來展望

管理層將全年交易量指引提高並收窄至211.5億美元至214.5億美元，調整後的EPS現在預計在1.70美元至2.05美元之間。第三季度的預測假設交易量爲45億美元至46億美元。預計毛利率同比下降60至100個基點，預計監管變更將導致下降的40至60個基點，而運營費用預計在絕對值上第三季度將下降低個位數，第四季度將下降低到中個位數。