美麗國的汽車商城在面對逆風時看到保證金增長 🚗

美麗國的Car-Mart (NASDAQ:CRMT)剛剛取得了一項相當令人印象深刻的成就。他們的毛利率同比增長了160基點，達到36.6%，在2026財年第一季度。這很好。在他們處理一些棘手問題的同時——利息收入增長了7.5%，但單位交易量下降了5.7%。成本通脹也沒有幫助。

該股票目前每股爲29.39美元。看起來他們正在採取措施，以推動他們朝着62.17美元的分析師目標前進。這並不是保證，但有可能。他們在證券化融資方面取得了進展。他們的新貸款系統(LOS V2)現在覆蓋了大約72%的應收帳款。數字收款工具正在迅速普及。

定價紀律帶來了所有的不同。 📈

總收入下降了1.9%，至3.413億美元。售出的汽車減少。盡管每輛車支付了$144 更多，但平均售價下降了$500 。這有點令人驚訝。首席運營官傑米·費舍爾指出，"增強的附加定價和更嚴格的承保"是利潤增長的原因。他們在批發保留和售後維修方面的表現也更好。

資本限制真的很麻煩。🔒

公司無法像他們想要的那樣擴展庫存。疫情後的汽車價格通貨膨脹，加上固定的$30 百萬上限和30%的預付款比例？這真是個問題。首席財務官喬納森·柯林斯沒有隱瞞——這些限制正在"持續對我們擴展零售銷售和有效管理營運資本施加壓力。"他們正在尋找新的融資選項。

他們的策略正在轉變。 🛡️

他們現在追求更高的信用質量。從客戶排名五到七的交易量增加了15%。他們將低排名的預訂量削減了近一半。申請量躍升了10%。平均FICO評分提高了20分。首席執行官道格拉斯·坎貝爾似乎對新的評分卡感到滿意 - 它"正好實現了我們設計的目標。"

展望未來，他們預計在2026財年下半年削減大約一半的高SG&A增幅。目標？SG&A佔零售銷售的中16%。技術應該能提供幫助。市場上的二手車價格爲25,512美元。它們正呈下滑趨勢。CRMT對信用質量的關注可能幫助他們渡過難關。🌊

他們的下一個財報將在2025年12月4日發布。他們能否在解決庫存融資難題的同時繼續擴大利潤率？這還不完全清楚，但投資者正在密切關注。