美元/日元在148.00上方穩定，市場關注點從混合的美國制造業數據轉向NFP報告

關鍵洞察:

• 美元/日元保持在148.30以上，盡管略有回調，仍創下一個月的新高
• 制造業信號衝突：ISM PMI顯示持續收縮，而S&P Global則表明兩年來最強改善
• 日本銀行的日野表示未來將逐步加息，同時承認全球不確定性

日本日元在周二繼續面臨對美元的壓力，USD/JPY在連續第三個交易日中延續其上升軌跡。目前交易價格約爲148.30，盡管該貨幣對略微回落至自8月1日以來的最高水平，但仍在當天漲0.77%，受到美元整體強勢的支撐。

制造數據發出混合信號

本週發布的美國經濟指標描繪了制造業的復雜情況。8月份的ISM制造業採購經理人指數（PMI）顯示該行業仍處於收縮區間，爲48.7，略高於7月份的48.0，但低於市場預期的49.0。盡管新訂單回歸擴張，但生產和就業兩個部分仍然顯示出疲弱。

相比之下，標準普爾全球制造業PMI呈現出更樂觀的前景，顯示出制造業經營狀況在兩年多以來的最強改善。這種制造業評估的差異在交易者中造成了不確定性，美元指數(DXY)保持在四天高點以下，徘徊在98.30附近。

美元面臨基本面阻力

盡管美元目前對日元的強勢，但從根本上講，美元仍然脆弱。市場參與者已經明確預期联准会將在9月16-17日的貨幣政策會議上降息。此外，對於联准会獨立性的擔憂，以及對美國財政狀況和日益擴大的債務負擔的擔憂，繼續限制美元在長期內的漲潛力。

日本的經濟格局

最近的日本經濟數據加強了日本銀行的謹慎政策立場。東京的核心通脹在八月份從七月份的2.9%降至2.5%，而由於汽車生產疲軟，工廠產出也出現下降。零售銷售數據也未能達到預期，盡管勞動市場條件緊張，但國內需求仍顯不均。

在星期二發言時，日本銀行副行長日野良三表示，中央銀行應繼續採取逐步加息的策略，同時強調需要保持對全球經濟風險的警惕，特別是美國關稅政策可能帶來的影響。

市場焦點轉向就業數據

由於本週剩餘時間日本經濟數據發布有限，美元/日元的走勢將主要受到美國經濟指標的影響。市場的關注點現在牢牢集中在周五的非農就業報告上，該報告將在塑造對联准会9月份政策決策的預期中發揮至關重要的作用。

周四的初步就業指標，包括ADP就業變化和每週初次失業救濟申請，將爲全面的就業報告提供重要的勞動力市場狀況背景。

經濟指標聚焦

非農就業人數

非農就業數據由美國勞工統計局發布，顯示上個月所有非農業企業創造的新就業崗位數量。這一極具重要性的經濟指標以其市場影響和波動性而聞名。

下一個發布: 2025年9月5日，星期五

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雖然頭條數據很重要，但市場反應通常依賴於完整的數據集，包括對前幾個月的修正和失業率。強勁的就業數據通常會通過潛在影響貨幣政策決定來支持美元，而低於預期的數字則可能引發貨幣貶值。

對於活躍於多個市場的交易者來說，就業數據是經濟健康的一個關鍵晴雨表，其潛在影響不僅延伸至外匯市場，還包括股票和數字資產市場。強勁的勞動力市場與經濟表現之間的相關性使得這一發布在評估更廣泛市場方向時尤爲重要。