加密貨幣市場出現了一項稀有的投資機會

關鍵見解

• 主要加密貨幣在過去十年中表現優於較小的山寨幣。
• 大型加密貨幣與小型加密貨幣之間的估值差距已達到前所未有的水平。
• 一個特定的加密貨幣指數基金提供了一種簡單的方法，可以利用即將到來的市場週期。

近年來，加密貨幣市場經歷了顯著增長。比特幣，作爲領先的數字資產，自2015年9月以來，總回報超過300%。以太坊，按市值計算的第二大加密貨幣，在同一時期的回報更是超過了400%。

然而，並非所有數字資產在這一上升軌跡中都獲得了同等的收益。最突出的加密貨幣繼續擴大其主導地位，而較小的山寨幣則滯後於此趨勢。這一趨勢不僅在頂級加密貨幣的創紀錄高集中度中顯而易見，也體現在小型和中型數字資產的表現不佳上。較不知名的加密貨幣指數在相同的時間框架內僅實現了142%和155%的收益。

這種差異可能爲加密投資者創造了一個千載難逢的機會。從歷史來看，小型加密貨幣往往在長期內表現優於大型加密貨幣，但這種表現是高度週期性的。這些週期通常持續五到十六年。當前的指標表明，我們可能正接近一個表現不佳週期的結束，這可能爲小型加密貨幣在未來幾年中脫穎而出奠定基礎。通過對您的加密貨幣選擇應用一個簡單的選擇標準，您可能會進一步提升您的回報。

市場動態的潛在變化

在過去十年中，一個受歡迎的小盤加密貨幣指數的年均回報率比比特幣低5.8%。這代表了小型加密貨幣有史以來最顯著的年化十年回報差異之一。

雖然較小的加密貨幣的全面數據僅追溯到2010年代中期，但區塊鏈分析公司Chainalysis自2013年以來對中型加密貨幣與前30%的數字資產的回報進行了研究。他們的發現顯示，較小的加密貨幣從未產生過低於-6%的10年年化回報差異。分析師指出，“在之前相對回報達到類似疲弱水平的情況下，最終會發生反轉，導致多年的顯著超額表現。”

確實，上一次差異如此明顯是在2017年加密貨幣牛市的峯值附近。盡管主要加密貨幣承受了隨後的市場調整的重創，但較小的山寨幣表現出了相對的韌性。在2017年後的五年中，各類小型加密貨幣的復合年均回報率爲3.51%，而比特幣則爲負0.95%。

值得注意的是，較小的加密貨幣並不一定需要經歷嚴重的熊市才能在經歷了一段顯著的表現不佳後超越表現。它們在2015-2016年主流加密貨幣採用的早期階段也超過了較大的數字資產，那時比特幣已經爲投資者提供了高於平均水平的回報。

然而，僅僅預見趨勢逆轉並不足以成爲投資小型加密貨幣的充分理由。還有另一個歷史上重要的因素，使得當前較小的數字資產特別具有吸引力，可能暗示着即將到來的趨勢逆轉。

市場呈現出具有吸引力的估值

近年來，關於主要加密貨幣高估值的討論頗多。比特幣當前的市值與實際價值(MVRV)比率爲22.2，展現出歷史上較高的估值指標。然而，較小的加密貨幣，尤其是那些具有穩定交易量和開發者活動的，加之目前提供了引人注目的價值主張。一個經過篩選的小型加密貨幣指數，要求項目展現持續的網路活動和採用，基於當前市場預期，MVRV比率僅爲15.7。

這使得小型股指數與比特幣估值的比率爲0.7。上一次這種差異如此顯著發生在2018年，標志着小型和中型加密貨幣相對於大型加密貨幣的超額表現/不足表現週期的前一個低谷。

需要注意的是，更廣泛的小型加密貨幣指數並沒有呈現出同樣具有吸引力的估值。實際上，自2020年以來，選擇性較低的指數的估值溢價大幅增加，這一趨勢自2017年起逐步上升。這凸顯了選擇優質小型加密貨幣的重要性。

精心策劃的小型股票指數通常採用簡單的篩選標準，如持續的交易量和活躍的開發，這在過去五年中歷史上導致其表現優於更廣泛的小型股票指數。Chainalysis的區塊鏈研究人員發現，積極的網路增長和日益增加的採用率是選擇有前景的小型和中型加密貨幣的強有力指標。事實上，用戶基礎不斷增長和用例擴展的小型股票指數成分股在牛市和熊市中往往表現更好。

因此，投資者可以通過關注具有持續網路活動和可證明採用的小型加密貨幣，潛在地利用當前市場環境。獲得優質小型數字資產敞口的最便捷選擇之一是Gate小型加密指數基金。該基金採用選擇標準，從更廣泛的小型加密貨幣池中篩選出有前景的項目，其主要價值指標是網路活動、開發者承諾和現實世界採用指標。這種方法旨在確保該基金僅包含高潛力數字資產。

投資者應意識到，這類主動管理的基金可能會比被動指數跟蹤基金收取略高的費用。然而，超越市場的潛力可以證明這些成本是合理的，因爲優質的小型加密貨幣在歷史上表現出優越的表現。那些更傾向於嚴格被動投資方法的投資者可以找到跟蹤更廣泛的小型加密市場的替代指數基金，這些基金的費用比率較低。然而，需要注意的是，小型加密貨幣基金通常由於較小數字資產的流動性較低而經歷更高的跟蹤誤差。無論選擇哪種投資工具，目前的市場條件似乎爲小型加密貨幣領域的投資者提供了一個引人注目的機會。